摘要:

市场回顾:上周食品饮料板块下跌13.3%,跑输上证综指0.02pct。葡萄酒、调味品、白酒、啤酒、食品综合、乳制品、软饮料、肉制品板块分别下跌10.2%、10.5%、11.3%、11.8%、14.1%、15.9%、17.4%、17.7%。其中双塔食品、古井贡酒跌幅较小。

近期观点:1)近期监管层去杠杆策略降低短期市场风险偏好,食品饮料行业再起防御价值:低估值的乳制品、白酒龙头具有较强的防御属性,我们继续重点推荐伊利股份、贵州茅台、洋河股份,预期白酒行业在中秋国庆旺季量价预期可能得以改善;2)国企改革主题持续发酵,具有较强的弹性:据新华网报道,近期五粮液董事长表示五粮液集团有望减持股份公司股权,并采取引入战投、员工持股、薪酬体制改革等措施,国企改革概念持续发酵,受益品种包括五粮液、老白干酒、古井贡酒、山西汾酒、金种子酒等。食品股的国企改革标的,我们继续重点推荐燕京啤酒(北京国企改革及行业龙头华润创业更专注啤酒主业带来价值重估想象空间)、中国食品(充分受益于中粮国企改革,业绩有望迎来反转)、中炬高新(期待前海人寿进场加速公司完善激励机制);3)其它主题品种有望迎来买入良机:其它外延、转型等主题性品种若因风险偏好波动而调整,则有望迎来买入良机,我们继续推荐黑芝麻、加加食品、双塔食品、汤臣倍健。

重要信息更新:1)白酒:本周上海、广深茅台一批价830-850元,五粮液一批价580-590元,环比均保持平稳;2)原奶:截止6月10日,原奶收购价同比降16.8%、环比升0.3%;截止6月16日,全球全脂奶粉拍卖价环比降0.1%;3)猪价:截止6月19日,生猪价环比升1.8%、同比升17.1%,猪肉价环比升2.9%、同比升13.0%。

近期报告:1)华润创业:啤酒龙头迎来转型,行业格局巨变存在契机;2)白酒行业更新:国企改革有望提速,旺季量价改善值得期待。

行业新闻聚焦:五粮液混改子公司先行 集团总经理称薪酬改革已启动;雪花啤酒2015Q1销量264.9万千升,同比增长3%;哈尔滨啤酒与大富豪啤酒品牌举行战略合作发布会;汇源卖9公司套现18亿,直指互联网战略。

推荐:稳健组合:伊利股份、洋河股份、贵州茅台、燕京啤酒、白云山;弹性组合:中炬高新、双塔食品、黑芝麻、加加食品、汤臣倍健。