借力资本市场不断进行业务转型。公司1992 年上市之初经营橡胶制品,分别于2001 年、2006 年增加医药销售及房地产开发业务;2011 年以来,公司在保持原有业务的同时增加了农机业务,并逐步加大对稀土产业的投资;2014年,公司收购丰越环保100%的股权,进入有色金属回收利用行业;2015 年,公司出售所持宁波药材的股份,剥离了不盈利的业务,并通过收购鹏起实业100%的股权向军工领域转型。

鹏起实业,军工钛合金锻、铸造重要参与者。公司于2015 年6 月非公开发行募集13.54 亿元收购鹏起实业100%的股权。鹏起实业主要从事钛合金精密铸造件和精密锻造件的研发、生产和销售,主要产品终端应用于航空航天、舰船等军事领域。目前正处于业务快速发展阶段,截止2015 年4 月,鹏起实业手订单合计1.52 亿元。根据签订的战略合作协议和客户提供的一些重点项目的订货意向书,2016、2017 年预计合同金额分别为3.65、4.28 亿元。鹏起在积累核心客户的同时已与一些新的客户进行了接洽和调研。根据对新开拓客户的需求调研,2016、17 年预计需求金额分别为1.57、2.65 亿元。此外,公司承诺2015-2017 年实现净利润分别为8000、15000、22000 万元。考虑鹏起实业实际控制人张朋起控、参股公司中有申和通明雷达公司,公司后续存在进军雷达行业的预期。

钛及钛合金精密铸造军工下游极为空间广阔。钛合金在军工行业主要应用于导弹和飞机零部件领域。据美国《航空和空间技术周刊》预测未来5 年,在导弹生产数量方面,中国北方工业公司及中国精密机械进出口公司合计生产导弹数4.85 万枚,总价值约160 亿美元,合计占全球规模24%。按照导弹钛合金舱段和零部件售价占每枚导弹售价的10%测算,我国未来5 年导弹钛合金市场容量约100 亿人民币。预计未来20 年国产军用飞机(包括战斗机、打飞机)对钛合金的市场需求超过400 亿人民币。

有色金属亦公司是未来重点业绩来源。自2012 年以来,公司逐步完善有色金属领域的布局,先后通过股权收购、增资等方式完成对稀土领域的布局。2014 年,公司收购丰越环保100%的股权,丰越环保是一家通过处理冶炼废渣、废料、尾矿渣综合性回收铜、锡、金等多种有色金属为主的环保型民营企业,产品涵盖数十种稀贵金属、氧化物、合金及化合物等,广泛应用于新能源、LED、红外、激光、航空航天等高科技领域,下游空间十分广阔。我们认为,有色金属是公司未来业绩重点来源,从上游的稀土开采深加工到贵金属的回收综合利用打通了上下游产业链,具备良好的协同效应。