行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

[研报掘金]机构:黄金珠宝行业有望迎拐点

证券时报网 2025-03-13 10:52

老凤祥 -2.24%

机构指出,黄金珠宝行业有望迎拐点,行业在2024年四季度后终端需求边际有所好转,此前主要受金价扰动影响,但从往年经验来看,金价的波动对终端销售影响为短周期因素,预计行业增速在2025年一季度筑底后,有望在二季度低基数下迎来拐点。

核心逻辑

1.在当前金价高位上涨的背景下,市场担心黄金珠宝需求可能被压制。但存在市场预期差,短期来看景气拐点可期,中期来看增长动能或发生转变,产品转型升级成为新催化点,而当前板块具备低估值+高股息的底部特征,重视板块筑底改善的可能性机会。

2.结合盈利预测及Wind一致预期,黄金珠宝板块传统公司当前2025年动态PE约5-14X(老铺黄金高增速具有估值溢价),由于行业传统多为批发加盟模式,现金流较好,传统公司平均分红率超60%,测算的行业平均2025年动态股息率超5%,且正常年份中多个公司ROE超13%。板块估值特征处于相对底部区域,低估值+高股息,具备防守属性。

3.随着渠道红利的逐步减弱,黄金珠宝行业正在经历由渠道向产品乃至品牌转型升级的大周期,消费者更关注产品本身的创新和差异化,产品设计具备优势、小而美的公司率先脱颖而出,例如老铺等品牌推进了古法金热潮、潮宏基串珠受到年轻消费者欢迎。传统头部公司也在积极适应行业变化,推动产品、品牌升级,有望跨越短期需求波动周期把握更长的升级周期机会。

利好个股:

国信证券建议关注:周大福、潮宏基、周大生、老凤祥等。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈