预计2005年汽车产销量约565万辆，增长11.4%左右，行业整体销售形势较为平稳。其中乘用车在经济型轿车拉动下产销两旺，商用车行业受信贷规模控制增长缓慢。出口增长迅猛并有望实现顺差。

2005年销售收入小幅增长，利润总额下降约35%，整体盈利水平较低。

中央关于十一个五年规划的建议将对今后汽车工业的发展方向和产品结构调整产生积极影响。扩大内需等政策调整为汽车行业提供良好环境。

预计明年消费税政策可能调整，对各类企业产生不同影响。燃油税出台的可能较小。人民币升值趋势值得注意。关税税率降至最低水平将使部分购买需求将得到释放。

预计2006年全国汽车产销量在620万辆左右，增长9.7%，其中乘用车435万辆，商用车185万辆。

预计2006年轿车行业产能利用率在71%左右，较为正常和安全。国家汽车产业政策限制和汽车行业效益急剧滑坡抑制新增投资规模，后期产能扩张的压力将减小。

乘用车的利润主要受到价格因素的拖累，而商用车的业绩则受到原材料成本的影响。轿车价格下滑幅度小于上年。

预计2006年全行业实现销售部收入12300亿元，增长6%左右。全行业利润总额为490亿元左右，比2005年略有增长，有望基本扭转盈利下滑的局面。其中商用车因销量恢复性增长、成本下降而利润上升；乘用车利润仍将略有下降；零部件企业利润基本持平。

2006年汽车行业投资机会在于：商用车行业业绩恢复性增长；建设节约型社会拉动相关产品需求；出口市场值得期待；关注国际间产业转移给零部件企业带来的机会。

对宇通客车、江淮汽车、宗申动力予以增持的投资建议，谨慎增持江铃汽车、威孚高科、福耀玻璃、厦门汽车。