主要观点：

发展出现下滑

电脑制造业在经历约10 年的高速增长后，近几年出现增长放缓的趋势。2008 年金融危机爆发后，国内计算机行业出口增长出现明显下滑；2009 年2 月，计算机出口交货值累计同比下降18.69%；微型计算机全年出口量占全年生产量的比约80%，计算机出口额的下降，直接导致了国内计算机行业产品销售收入的大幅下滑。2009 年1-2 月，规模以上计算机产品销售收入累计同比下降13.60%，呈现加剧下滑。

形势发生转机

金融危机严重影响了计算机制造产业的发展，但在危机中，也呈现出发展的新转机。

目前，国内经济已基本处于企稳回升的阶段，需求和价格将恢复到一个新的平衡区间。“加快发展方式转变，推进经济结构战略性调整”，寻求新的经济增长点是未来经济发展重点。在高能耗、高污染和资源性产业投资难以为继的情况下，投资方向将向技术型、服务型以及节能环保型的产业方向发展，以及工业化和信息化的进一步融合等等，都将对计算机产业发展起到更多的促进作用。国内房地产价格继续高企，维持其高速增长的消费群体将最终出现萎缩，日常家电、手机、电脑和汽车或将成为促进消费的主要家庭耐用品品种。

所以，未来“家电下乡”、“以旧换新”以及“两化融合”等政策措施都将促使国内计算机制造产业将在危机中发生新的转机。

转机成就拐点

从行业发展情况和趋势来看，这是一个由放缓并出现急剧下滑，到逐渐复苏并将呈现加速发展的拐点。从发展趋势变化程度来看，目前电脑制造业将是一个好的投资标的，在时机上正值投资价值的拐点。

投资建议：

维持电脑制造业未来12 个月内的评级为：有吸引力。