行业动态

行业近况

2022 年12 月1~29 日，种植行业板块整体-1.22%，跑赢上证指数1.24ppt。我们观察到12 月农业相关政策密集发布：1）中央经济工作会议提及实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动1；2）中央农村工作会议强调加快建设农业强国2；3）《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》与《“十四五”扩大内需战略实施方案》从内需层面强调粮食安全3。

评论

中央经济工作会议强调粮食产能长期提升：中央经济工作会议12 月在北京举行。农业方面，本次会议首次提出要“实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动”。我们认为我国粮食当期供给整体有保障，但结构上存在不平衡，其中口粮供给保障充足，而饲用粮自给率较低。历史上，上一轮千亿斤粮食产能提升计划提出于2009 年，且其目标均已实现。我们认为新一轮粮食产能提升行动有望进一步提高粮食供给，优化粮食结构，有助于保障长期粮食安全。

中央农村工作会议锚定农业强国目标，种业变革存看点：中央农村工作会议上周在北京举行。本次会议锚定二十大中提出的“建设农业强国”目标，并将粮食安全作为头等大事，提出“要抓住耕地和种子两个要害”，以及“要依靠科技和改革双轮驱动”。对此，我们认为制种行业作为保障粮食安全的两大要害之一，当前在底盘技术、核心种源等方面仍有较大提升空间，考虑本次会议提及要“把种业振兴行动切实抓出成效”，我们判断政策或将在种质资源、育种技术、创新保护等多维度持续发力，种业有望迎来深远变革。

扩大内需战略规划强调保障粮食安全，夯实内需发展基础：12 月《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》与《“十四五”扩大内需战略实施方案》

发布。农业方面，文件强调保障粮食安全，并提出“推进粮食稳产增产”、“健全粮食产购储加销体系”、“加强种子安全保障”等措施。我们认为文件从内需层面强调粮食安全，一方面延续了此前政策思路，体现粮食安全政策的稳定性；另一方面旨在提升粮食安全保障能力，夯实内需发展基础。

估值与建议

看好种植产业链变革投资机会，制种环节推荐传统种业龙头及转基因性状龙头公司，推荐隆平高科；种植环节建议关注北大荒的政策交易性机会。

风险

政策落地不及预期；恶劣天气与病虫害；转基因品种推广不及预期。