行业景气高位运行，调整压力渐显

上半年机械行业整体增速已超历史高峰，在信贷等宏观经济政策收紧的背景下，下半年行业增速相对回落可能性大。

工程机械：短期顶部明确，投资机会取决于政策预期改善3、4月份行业销售情况已远超历史高峰，成为全年顶点可能性大，但当前市场对此已有充分反应，板块估值已达历史底部，一旦调控政策有所松动，存在估值修复的阶段性机会。

造船：景气底部已过，震荡上行可能性大新船定单已恢复到上一轮景气初期06年水平，船价深度调整后也渐趋稳定，手持定单年数已逐步见底，综合而言，行业底部已过，震荡上行可能性大。

机床及基础件：下游需求依然强劲，将维持高增长下游行业的汽车、工程机械等仍处于产能扩张期，下半年机床设备需求将维持较快增长。

铁路设备：超预期的铁路建设规划带动设备需求维持高增长铁路建设投资不断加码，铁路设备需求进入中长期高增长，下半年增速好于上半年。

维持行业“谨慎推荐”的投资评级。

维持行业“谨慎推荐”投资评级，重点推荐高铁设备受益的中国北车、中国南车，核电设备受益的中国一重，行业复苏，业绩出现拐点的中集集团、安徽合力，以及工程机械龙头公司估值修复的阶段性机会等。