黄海股份主营全钢载重子午胎生产，与轮胎橡胶、风神股份和黔轮胎同为国内最早的载重子午胎生产企业。黄海股份青岛市区老厂区全钢胎产能为50万条，城阳区工业园新厂区募集资金项目新建产能70万条，合计产能为120万条，生产规模在国内同行业中排在中等水平。

中国化工集团于2006年收购黄海股份，黄海股份流动资金和固定资产投资贷款均得到保障，企业逐步恢复正常生产经营，并计划进行厂区搬迁和产能扩张。中国化工集团的介入使公司管理水平有显著提高，技术革新和成本节约导致公司产品盈利能力明显恢复。黄海股份轮胎业务毛利率2006年第三季度已经回升至8.7%，高于轮胎橡胶和风神股份。

股权分置改革中，黄海股份实际控制人中车汽修(集团)总公司承诺在黄海股份股权分置改革完成后的适当时机，以适当的方式向黄海股份注入其下属汽车后服务板块的资产。由于中国化工集团对风神股份的收购尚未获得相关部门批准，尚难预计黄海股份大股东资产注入的股改承诺何时可以实施。

预测黄海股份2006年和2007年每股收益分别为0.02元和0.09元，2006年和2007年动态市盈率分别为252和56倍，市净率水平约为2.4倍。综合比较，黄海股份当前估值水平在可比上市公司中居于中等水平，给予"中性"评级。

黄海股份股改承诺导致相对确定的资产重组预期，考虑到当前市场气氛，可作为资产重组板块中相对安全的品种进行策略性配置。