事件：公司发布2024 年一季报，2024 年Q1，公司实现营收24.03 亿元，同比增长0.6%，实现归母净利润8.45 亿元，同比增长24.90%。

公司2024 年Q1 业绩表现亮眼，账上现金充沛有望助力公司长期发展。根据公司2024 年一季报，2024 年Q1，公司实现营收24.03 亿元，同比增长0.6%，实现归母净利润8.45 亿元，同比增长24.90%；公司账上货币资金达113.92 亿元；交易性金融资产达14.43 亿元。

近期公司发布2024 年员工持股计划，有利于激发管理团队的积极性和创造力，促进公司业绩增长，提升公司的内在价值。根据公司公告，本期员工持股计划资金总规模不超过1,430.55 万元，购买回购股票的价格为37.78 元/股，涉及员工总人数不超过70 人（其中董事、监事、高级管理人员共计6人）。本期员工持股计划的考核指标为个人绩效考核指标，考核年度为2024年-2026 年。

投资建议：公司深耕清热解毒类、儿科类用药领域，核心品种竞争优势明显，随着二线品种逐步发力，以及BD 产品持续引入，或有望为公司打造新增长曲线。我们预计2024-2026 年公司实现营业收入100.02 亿元、110.10 亿元、120.19 亿元，实现归母净利润30.35 亿元、33.99 亿元、37.38 亿元，分别同比增长7.5%、12.0%、10.0%。对应EPS 分别为3.29 元、3.69 元、4.06 元，当前股价对应的PE 倍数分别为12.4X、11.1X、10.1X。考虑到公司核心品种竞争优势明显，二线品种有望逐步发力，维持“买入”评级。

风险提示：政策风险，行业竞争加剧的风险，BD 项目引入不及预期的风险，集采降价的风险。