事件：

受同一大股东控制下的智慧农业（000816）跌停影响拖累，公司于5月3日大跌。我们判断，公司基本面未发生改变，不改看好逻辑。

主要观点：

1、昨日大跌并不是因为基本面发生变化，而是被错杀一方面，3日大股东控制下的智慧农业一度跌停，主要归因于受有机构被强制平仓。市场因恐慌大股东出问题而形成巨大抛压，但其实公司基本面并未发生变化；另一方面，14年重组的限售股解禁，市场担忧大股东大量减持，但3日晚间大股东已经出具半年不减持承诺。公司基本面未发生变化，仍处于快速扩张的进程中，价格已跌至近两年新低，买入机会已现！

2、定增有序推进，保利将成为第二大股东

公司已经根据新规重新调整定增方案，定增金额为10.7亿，市价发行，募资全部投向军品板块，预期将不受对地产公司（尤其是住宅开发类）再融资的限制，昨日证监会受理。定增完成后，预期保利将成为第二大股东，深度绑定合作方利益。

3、地产+军工战略方向确定

地产反哺军工：军工去年销售额226亿，权益占比80%，今年目标300亿，18年目标500亿，目前公司在手货值超900亿，布局城市绝大部分于核心一、二线；军工做大做强：争取未来形成军工与地产业务营收格局比例为1：3，目前军车（募资后产能20亿）和外骨骼机器人（预期17年底民用版有望面市）均取得实质性进展，同时，与保利系的深度合作也为公司军工板块带来巨大想象空间（20亿保利防务基金，预期将继续落地其他合作）。

4、多种渠道融资降成本

除定增外，公司目前还在申请中票和永续中票，目前进展顺利，根据当前市场利率趋势和公司资质，预期新增融资将继续降低公司融资成本。