核心观点：

重大事件：据上海证券报援引新华财经消息，18 日，中国航空运输协会通航业务部、无人机工作委员会主任孙卫国透露，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL 试点。新华财经记者采访多位业内人士获悉，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。试点文件对航线和区域都有相关规划，对600 米以下空域授权部分地方政府，意味着相关地方政府要承担更多管理责任。

点评：空域管理改革加快，示范区建设对产业推动的示范效应可期，当前标准及体系建设稳步推进，重视低空经济产业发展。（1）空域改革逐步破冰是低空产业发展的关键之一。据新华社公众号，低空产业发展倒逼空域管理不断改善和升级。“空域管理对于低空经济来说就是水龙头。水龙头不打开，发展低空经济就是无源之水。”国家空管委办公室有关负责人说，必须要明确哪些空域可以放开、哪些不能放开，放开的空域要建立怎样的规章制度等。对空域的精细划分能够让空域资源的使用者更有针对性地申请低空飞行活动，管理者能够简化申请的审批手续。空域分类管理有望简化低空飞行活动审批流程，飞行器将获得更大活动空间。（2）重点城市低空规划中强调要重点加强空域管理等基础设施建设。例如，据深圳工信，11 月5 日，深圳市低空经济基础设施高质量建设启动会召开，指出深圳将新增建设5G-A 基站超8000 个，重点加强对600 米以下低空网络覆盖，逐步形成以5G-A 网络为主、卫星网络和民航专网为辅的空-天-地-海融合通信网络体系，全方位支撑低空经济创新应用场景落地。（3）标准、体系及基础设施建设稳步推进。据低空产业联盟公众号，空中交通起降点作为城市空中交通重要的基础设施，将有效保障载人、载货无人机能飞能降的重要需求。11 月13 日下午，合肥市正式发布《城市空中交通低空基础设施和场景应用规划》，计划在未来三年，围绕“五圆五线”构建城市空中交通载人运输网络，建设超30 个以上eVTOL 起降点，形成对“一核四心”的城市主中心及若干城市副中心的覆盖。

投资建议：优选关注国内低空产业细分龙头企业，空管端建议关注国睿科技、睿创微纳、中科星图、国博电子、莱斯信息、深成交、纳睿雷达、航天南湖、中信海直、四创电子、四川九洲等；材料端，建议关注光威复材、中航高科等；整机端及核心分系统建议关注中直股份、洪都航空、航天电子、纵横股份、应流股份、宗申动力等。

风险提示：基础设施建设低预期；行业政策变动风险；技术研发风险。