核心观点：

重大事件：工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议。据工信微报公众号11 月5 日推送，近日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于低空经济发展的重要指示批示精神，研究部署推动低空产业高质量发展的重点任务。工信部核心人员担任低空产业发展领导小组组长，低空经济战略意义突出，具体看，（1）工信部低空产业发展领导小组层级相对较高；（2）继续强调低空经济的新质生产力及战略意义地位，指出低空经济作为新型工业化大局中的产业地位；（3）对后续相关国家部委政策支持低空经济可有期待。相关政策支持方向或可从本次会议前瞻。具体看，（1）重视低空装备创新体系、产业体系和低空信息基础设施建设；（2）低空产业优质龙头企业及重点产业发展或有望得到进一步支持；（3）硬件端关注无人化、电动化、智能化低空装备等；（4）关注核心环节政策、法规、相关体系等标准化建设及布局。

政策具有较强的延续性，政策指向为低空经济及相关产业的可选投资思路。一方面，例如，工信部联合四部门24 年3 月印发方案在2027年目标指出，通用航空法规标准体系和安全验证体系基本建立、打造一批低空经济应用示范基地、打造10 家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业。另一方面，例如，10 月下旬工信部发言人指出，工信部高度重视低空产业发展，当前主要从四个方面着力，加强顶层谋划、加强多场景应用牵引、推动信息技术与装备发展融合创新、完善产业法规标准体系。例如，指出已开展基于5G/5G-A 的低空通信及感知网络技术验证、应用试点等工作。此外，信息技术与装备融合为核心、场景落地牵引为可选投资思路。从中短期看，各省市政策规划或推动技术建设进程，其中ADS-B 及5G-A 技术应用被频繁提及；从中长期看，各类技术融合使用及卫星互联网、毫米波技术建设或赋能低空通感。此外，从场景落地牵引基建、装备、信息技术或为可选投资思路。

投资建议：优选关注国内低空产业细分龙头企业，空管端建议关注国睿科技、睿创微纳、中科星图、国博电子、莱斯信息、纳睿雷达、航天南湖、中信海直、四创电子、四川九洲等；材料端，建议关注光威复材、中航高科等；整机端及核心分系统建议关注中直股份、洪都航空、航天电子、纵横股份、应流股份、宗申动力等。

风险提示：低空经济基础设施建设配套不及预期；行业政策变动风险；产业链重点环节技术研发不及预期。