核电投资即将爆发。新能源发电是电力行业发展方向，其中核电优势明显：比火电环保、成本低；比其他新能源成本低、容量大、电力稳定。

全球核电发展迅速。短短50年时间，全球核电发展速度却十分惊人，部分国家已实现核电规模化，或形成倚重核电的稳定电力供应局面。

我国核电将加快发展。制约我国核电发展的因素已被打破：电力需求旺盛使得核电建设有了最重要的理由；我国经济发展迅猛已不乏资金；铀资源短缺的瓶颈将被打破。各种条件已经成熟，我国将迎来核电发展的黄金时期。

行业投资评级："强于大市"。核电产业具有政策壁垒，进入障碍较高。上游相关材料企业可适当关注；中游设备商受益于核电设备国产化率要求，将最先受益；下游核电站运营商基于核电站建设周期较长，还需等待才能受益。

重点上市公司：嘉宝集团（600622）：房地产盈利超预期，有望受益于核电；东方电气（600875）：最完整最具实力的发电设备企业；天威保变（600550）：变压器和新能源双龙头驱动。

风险提示：国家产业政策变化风险；铀资源短缺风险等。传真：021－50587779