盈利预测与评级。

我们预计2009-2011 年公司每股收益为0.69 元、0.85 元、1.08 元，以2009 年9 月15 日收盘价14.61 元计算，对应的动态市盈率为21 倍、17 倍、14 倍。公司股价已被低估，考虑到公司较好的成长性，我们认为给予25-30 倍的市盈率较为合理，对应股价为17-21 元。维持“增持”的投资评级。

此外，创业版三英焊材如果上市，将有可能提升公司股价的估值及其关注度，成为公司股价的刺激因素。

风险提示。

1）宏观经济风险，我国经济虽已步入复苏的通道，但仍存在反复的风险，若经济下行，公司业绩将受较大影响；

2） 原材料价格波动风险，钢材是公司主要的原材料，其在制造成本中占比达65%，钢材价格波动将增加公司成本控制难度，影响公司业绩。