行业动态

行业近况

11 月14 日，鸿海公布3Q23 业绩并召开法说会：3Q23 收入1.54 万亿新台币，QoQ+18%，YoY-12%；净利润431.28 亿新台币，QoQ+31%，YoY+11%，3Q23 收入整体符合公司此前预期，其中电脑终端细分产品表现好于预期。

评论

3Q23 回顾：消费智能、电脑终端、元件及其他业务收入环比增长，获利率优于此前预期。3Q23 消费智能/云端网络/电脑终端/元件及其他四大业务收入占比为54%/22%/18%/6%。分业务来看，除云端网络业务收入持平外，其他三大业务收入均环比增长；除元件及其他业务收入同比持平外，其他三大业务皆微幅衰退或有衰退情形。三季度获利率的表现总体优于此前预期：1）毛利率方面，3Q23 毛利率6.66%，同/环比分别提升50bps/25bps，主因产品组合优化、成本管控加强及汇率影响；2）净利率方面，3Q23 净利率2.79%，同/环比分别提升58bps/27bps，主因毛利率提升及业外获利（同比增长84 亿新台币，主要为投资收益和利息收入）。

2023 全年及4Q23 展望：全年展望略微衰退，公司看好下半年ICT产业旺季带来收入环比持续增长。在法说会上，公司管理层对4Q23 情况进行了展望，公司表示围绕四大板块业务：1）消费智能产品方面，维持收入同比衰退看法，主要系智能手机以外的产品需求趋缓；2）云端网络方面，维持收入同比衰退看法，主因网通产品需求未明确回升，但看好品牌服务器需求恢复增长；3）电脑终端产品方面，维持收入同比衰退看法，3Q23 返校需求高基数影响下公司预计收入环比持平；4）元件方面，考虑到主要零组件出货量或将持续增长，公司预计收入同环比双增。公司维持2023 年全年收入同比衰退的看法，预期4Q23 业绩表现超此前预期。

前瞻亮点：致力AI服务器完整布局，EV产品有序落地贡献第二成长曲线。

1）AI服务器：公司提升上游GPU模组与基板市占率的同时关注下游整机组装布局，形成AI服务器完整布局。2）EV：客户及项目方面，公司正在接触23 个项目、14 家潜在客户；产品方面，电动车Model C已经在台湾量产，ADAS产品已获得功能安全认证。3）半导体：晶圆厂已获得车轨、碳盘查等关键认证，封测厂IC产品已开始量产，自研车用通用型MCU已发布。4）低轨卫星：两颗自研卫星于11 月12 日成功发射，公司与微软Azure Space等携手合作B5G及新太空领域。5）智慧平台：公司以CityGPT开放平台，运用生成式AI技术，与合作伙伴共同推动交通、港湾、观光和医疗等智慧城市解决方案。

风险

消费电子下游需求疲软，EV业务进展不及预期，疫情恢复不及预期，全球宏观经济增长不及预期。