一周行情回顾及观点

本周上证A股、深证A股和沪深300分别上涨3.69%、3.5%和3.64%，电力设备和新能源板块分别上涨3.45%和2.68%，小幅跑输大盘。从细分行业来看，本周光伏和风电板块涨幅较大，分别上涨4.81%、4.34%；二次设备涨幅最小，本周上涨2.68%。从估值角度来看，核电板块预测市盈率约为12倍，在电力设备新能源行业中处于最低水平，二次设备预测市盈率为17.87倍，为细分板块中最高，但较前期已经有较大下降。

2012年全国能源工作会议在京召开，2012年能源工作总体要求是 “稳中求进”，继续推进能源结构调整、实施农网改造升级、加快西部省区电网建设。从政策导向上看，2012年的电网投资将集中在加强输电网改造、西部电网建设以及跨区输电建设，2012年光伏发电建设规模在3GW左右，未来光伏建设将收紧审批权以达到“稳中求进”的发展目标。近期淮南至上海特高压首批钢管塔项目招标落地，该线路的电抗器、变压器、GIS等项目均在招标，后期将有平高电气等多家电力设备公司受益。短期建议关注国电南瑞、平高电气、正泰电器、众业达等。行业新闻动态

1）2012年全国能源工作会议在京召开。

2）国家电监会2012年工作会议召开。

3）德国统计12月抢装规模超市场预期达到3GW，全年装机约为7.5GW。

上市公司动态及调研

公司调研

正泰电器：我们认为公司始终坚持了稳健经营、布局长远的战略，秉持了做“百年老店”的理念在经营公司，具有长期的投资价值。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.79、1.03、1.31元，一年目标价18元， “买入”评级。

公司公告

1）国电南瑞：业绩预增80%以上；2）超日太阳：签署2012年150MW组件供货合同；3）东方铁塔和风范股份：中标国网皖电东送淮南至上海特高压交流输电示范工程钢管塔项目订单。

行业数据汇总

原材料：国内铜价55900元/吨（1.18%）；国内铝价15990元/吨（0.06%）；取向硅钢17300元/吨（-1.14%）；无取向硅钢6300元/吨（3.28%）；钢铁板材4219元/吨（-0.99%）；光伏价格：多晶硅31美元/公斤（1.64%）；多晶硅片1.134美元/片（0.71%）；单晶硅片1.54美元/片（0.65%）；多晶电池1.964美元/瓦（-0.05%）；单晶电池2.284美元/瓦（-0.04%）；晶体硅组件0.946美元/瓦（-0.53%）；薄膜组件0.774美元/瓦（-0.26%）。

重点关注公司

国电南瑞、平高电气、正泰电器、众业达、北京科锐

风险提示

原材料价格波动风险，宏观调控导致行业投资下降风险。