行业近况

上周成交量跟踪：九月房地产市场进入销售旺季，各大城市上周商品房成交量环比上上周均值大幅上升41%。8 月全月成交量月环比下降9%，而年同比上升7%。年初至今累计成交量同比均值上升29%。

评论

成交量回顾：上周成交量环比上上周上升41%。我们重点监测的城市中，11 个城市周成交量环比上升，3 个城市环比下降，杭州和长沙数据暂缺。

环渤海：北京、天津和青岛上周成交量分别环比上升17%、1%、和27%，济南上周成交量则环比下降32%。

长三角：上海和苏州上周成交量分别环比上升1%和53%，南京则环比下降25%，杭州数据暂缺。

珠三角：深圳、广州、东莞和厦门上周成交量分别环比上升193%、23%、18%和233%。

其他：重庆和武汉上周成交量环比分别上升56%和16%，成都则环比下降3%，长沙数据暂缺。

估值与建议

行业预期差逐步修复，行情进入中后段，反弹空间看10~15%。

我们前期提示8 月成交基数偏低，同比增速有望出现小幅提升，地产板块存在阶段性反弹机会；进入9 月行业成交旺季，我们认为，成交超预期的概率将走低，且短期内资产配置需求已经有所释放，我们判断地产反弹行情进入中后段，未来反弹空间看10~15%，建议精选个股：1）存量房时代：比如世联行；2）价值优选：比如招商蛇口、华发股份、首开股份、电子城、南京高科、中洲控股（未覆盖）。

风险

宏观经济下行。