行业近况

上周成交量跟踪：各大城市上周商品房成交量环比上上周均值下降6%。7 月前三周成交量月环比下降2%，而年同比上升9%。

年初至今累计成交量同比均值上升37%。

评论

成交量回顾：上周成交量环比上上周下降6%。我们重点监测的城市中，5 个城市周成交量环比上升，9 个城市环比下降，青岛环比持平，长沙数据暂缺。

环渤海：北京、天津和济南上周成交量分别环比上上周上升12%、6%和8%，青岛环比持平。

长三角：上海上周成交量分别环比上上周上升23%，而杭州、南京和苏州则分别环比下降9%、12%和14%。

珠三角：深圳上周成交量环比上上周上升24%，而广州、东莞和厦门则分别环比下降6%、26%和67%。

其 他：重庆、成都和武汉上周成交量环比上上周分别环比下降10%、7%和5%，长沙数据暂缺。

估值与建议

行业进入淡季，等待预期差，股票反弹或在7 月中下旬：我们维持市场进入增速下行期、行业热度高位回落的判断，地产板块未来机会主要在预期差。7、8 月是行业淡季，而从基数上看，8 月成交基数偏低，同比增速有望出现小幅提升，我们判断地产板块预期差或在7 月中下旬拉大，届时存在阶段性反弹机会。我们建议关注两条主线个股，1）存量房时代：比如世联行；2）价值优选：比如招商蛇口、华发股份、首开股份、电子城（未覆盖）、中洲控股（未覆盖）。

风险

宏观经济下行。