公司公告：增资宏投网络，间接持有Jagex Limited 25%股权2016 年7 月2 日，公司发布《公司对外投资事项完成公告》，截至公告披露日，公司参股公司宏投网络已完成标的公司英国Jagex Limited 公司股权变更登记等相关工作。股权变更登记完成后，宏投网络合计持有英国Jagex Limited 公司100%股权，公司通过宏投网络间接持有英国Jagex Limited 公司25%股权。

布局业务转型，进军游戏市场

公司主营铁精粉生产、销售相关业务，随着钢铁消费及生产进入减量化时代，公司相关业务未来面临量价齐跌的困境，2015 年净利润亏损3.55 亿元，公司亟待转型。

公司通过参股及增资宏投网络涉足游戏行业，宏投网络主要从事网络科技、电子科技、信息科技领域内的技术咨询、技术服务、技术转让，投资咨询，实业投资等业务。Jagex Limited 成立于2000 年4 月28 日，主要从事电子互动娱乐软件的开发和运营，是英国最大的游戏开发商和发行商。

参股公司收购Jagex Limited，获得新利润增长点Jagex Limited 因制作大型多人在线角色扮演游戏《江湖》（RuneScape）而闻名，该游戏目前在全球拥有超过2 亿的玩家，规模仅次于暴雪的《魔兽世界》，曾获得吉尼斯世界纪录“最火爆的免费MMORPG 游戏”称号。《江湖》的玩家主要来自美国、英国、加拿大、澳大利亚和其他一些欧洲国家，其中2015 年来自北美等地区的收入占公司总收入的约54%。2015 年，Jagex Limited 净资产3307 万英镑，净利润为2367.7 万英镑。

低资产负债率助力公司转型

2016 年一季度，公司总资产为24.60 亿元，资产规模较小；货币资金5.57 亿元，占总资产比重约为22.64%。公司资产负债率为28.29%，资产负债率水平较低。综上，公司资产负债规模较小，现金富裕，这为公司转型提供了良好的基础。

转型收入恐难补主营下降，维持“中性”评级

公司目前发展主要受制于钢铁行业盈利状况，由于目前钢铁行业以去产能为基调，预计未来对铁矿石需求将下降。2015 年，公司铁精粉销量为89.94 万吨，同比下降0.71%，平均售价为484 元/吨，同比下降34.43%，在此背景下，公司积极拓展游戏行业，如投资宏投网络及通过宏投网络收购Jagex Limited，但此次收购的收益可能较为有限且存在不确定性；且近期因英国脱欧英镑出现贬值，可能未来会影响公司参股收益。故维持公司“中性”评级，预计2016-2018 年EPS 分别为0.01、0.02、0.04 元/股。

风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理；所收购标的公司效益波动等。