大宗全面反弹

海外大宗商品反弹,国内价格有望跟随。避险情绪缓解导致金价回调,但黄金货币属性预期差仍存投资机会,继续看好。供需两方面均支持锂价继续上涨。稀土价格仍将底部震荡。再生资源板块估值合理,已具备长期投资价值。主题方面关注西藏板块(西藏城投、西藏矿业)。推荐配置:天齐锂业、赤峰黄金、银泰资源、豫光金铅、四通新材、西藏珠峰、怡球资源、华友钴业。

基本金属:海外超跌反弹,国内或将跟随

本周基本金属价格先抑后扬。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为1.59%、3.88%、1.17%、2.66%、-5.51%、-1.23%;国内铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为0.67%、-0.87%、0.34%、-0.84%、-4.92%、-2.77%。短期内工业金属价格或继续反弹,长期来看我们对工业金属价格保持谨慎。公司方面,建议关注受金属价格波动影响较小的加工类企业和资源品位高、盈利能力强前期随大幅深度调整的民营矿企。推荐:四通新材、豫光金铅、闽发铝业、西藏珠峰、中金岭南等。贵金属:反弹受阻,继续看好

美元指数周涨1.35%至96.16,国际金价周跌2.27%至1133美元/盎司,白银价格周跌4.81%,国内金价周跌2.14%,国内白银价格周跌4.95%。SPDR持仓量较上周增加4.76吨至682.59吨。避险情绪缓解导致金价回调,但黄金货币属性预期差仍存投资机会,继续看好黄金价格上涨且国内金价表现将优于海外。股票方面建议关注:赤峰黄金、银泰资源、刚泰控股等。

小金属:锂价继续上涨,稀土价格底部震荡

锂方面:碳酸锂价格继续上涨(电池级5.01万元/吨,工业级4.81万元/吨),年初至今,碳酸锂价格上涨20%。锂行业良好的供给格局和新能源汽车行业未来的发展,使锂价具备继续上行的基础,未来将继续上行。公司方面建议关注:天齐锂业,众和股份(停牌),*ST路翔,赣锋锂业。稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格分别下跌0.69%和0.31%。目前稀土价格与成本倒挂严重,下游钕铁硼企业库存耗尽,补库存带动镨钕价格微涨0.88%;但需求尚未趋势性回暖,稀土价格仍将底部震荡。

新材料:再生资源投资正当时

再生资源环保执法积极性显著高于公益和节能领域。政策红利不断,资本接踵而至,行业整合提速。本轮调整再生板块跌幅较大,目前估值进入合理区域,已具备长期投资价值。建议关注相关细分行业龙头:格林美、豫光金铅、赤峰黄金等。风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。