摘要：

汽车报废高峰即将到来，千亿市场蓄势待发。2013年我国汽车保有量已经超过1.37亿辆，数量上仅次于美国。自2000年开始，我国汽车行业迎来首次爆发式增长，按汽车通常报废期限为10-15年推算， 2015年我国将迎来第一次汽车报废高峰。预计2015年我国汽车保有量将达到1.5亿辆水平，2020年将超过2亿辆。按照成熟市场报废汽车占汽车保有量6-8%的水平来计算，2015年我国年报废汽车量将达到900-1200万辆，2020年将达到1200-1600万辆，报废量巨大。报废汽车中含有大量有价值资源，而且其中大量零部件可通过再制造循环利用。如果仅按照其中废钢铁、废轮胎、废塑料和废有色金属含量进行统计，其行业规模至2015年将达到约1778亿元，如果包括零部件再制造和相关设备需求，行业整体规模将远超过2000亿元。

国内行业先天不足，产能短缺、技术落后。根据研究，社会汽车报废高峰期出现在后工业化阶段。以欧盟、日本、美国等为代表的发达国家，其报废汽车拆解处理行业已进入成熟阶段，规模近万亿水平。相比发达国家，国内报废汽车拆解处理行业尚处于“农耕时代”。一方面，我国整体汽车报废率仅为4%左右，明显低于发达国家6-8%的水平；另一方面，我国报废汽车正规拆解处理能力也较低，正规报废汽车拆解处理能力远不能满足2015年1000万辆报废汽车的处理需要；此外，目前通过正规渠道进行拆解、破碎处理的报废汽车量还是少之又少，大量报废汽车通过非法改装、拼装后直接在三四线城市和农村地区销售；最后，国内报废汽车拆解处理技术仍以手工拆解为主，技术水平有限，有价值资源回收率低，环境污染重。

行业启动“铲子”先行，打造百亿设备市场。按照新增1000万辆/年的处理能力来计算，仅大型金属处理设备市场需求约为150-250亿元，而且报废汽车拆解产能建设需要2-3年时间，大型金属处理设备的市场需求将先于国内报废汽车拆解市场爆发。按照6%的汽车报废比例计算，对应拆解设备市场容量超过70亿元，破碎处理设备市场容量超过40亿元。而且未来拆解设备需求将以自动化为主，破碎设备则以大型化设备为主，而拆解设备将以自动翻转平台为主，对于破碎处理设备则以大型液压龙门剪、大型废钢破碎生产线和大型液压金属打包机为主。

投资策略：研判我国报废汽车拆解处理行业所处的发展阶段以及未来行业发展方向，相关设备制造企业将成为行业的“金铲子”，率先受益，回收与资源化企业将随相关政策出台随之受益。建议重点关注具备报废汽车处理设备成套能力的华宏科技,天奇股份以及极具废旧物资资源优势的秦岭水泥。