投资建议

新材料是战略新兴产业发展的基石。《新材料产业“十二五”发展规划》和《关键材料升级换代工程实施方案》制定产业规模目标2万亿元，并初步制定2020年我国新材料产业的发展路径。“十二五”期间我国新材料产业规模稳步增长，年均复合增速保持在25%左右，全国超过80%的地区在战略性新兴产业相关发展规划中选择发展新材料产业，预计“十三五”期间新材料产业仍将保持高速增长。

与“大而专”的国际巨头相比，中国的新材料企业尚处于发展的初级阶段，行业集中度低、产品差异化程度低、创新能力不足，综合竞争能力处于劣势。国内研发集中在科研院所，企业层面很难得到国家的研发投入，因此国外企业的创新能力和技术水平一直居领先地位。部分中小企业受制于传统融资渠道的限制，发展空间受到阻碍，融资难是目前化工新材料产业发展的瓶颈之一。

新三板兼具融资和转板功能，将成为中小企业发展的重要融资平台。新三板上市门槛相对较低，是中小企业快速实现股权融资的便捷途径之一，缓解中小企业融资难问题。新三板相关制度不断演进和完善，据中金策略组判断，直接转板制度有望年内试点。

新三板快速发展，年初至今规模翻倍，前景广阔。2015年初至今，新三板市场继续爆发式增长，无论从上市家数、募集资金、总市值还是成交方面，均较2014年出现飞跃式的提升。新三板目前挂牌公司已达到2,424家，总市值已经突破万亿元。中金策略组预测到2016年底，挂牌公司总数有望突破6,000家，总市值保守估计达到2万亿元。

理由

新三板挂牌公司中，有近300家属于材料行业，大部分公司仍处于传统材料领域。我们根据具有良好发展前景的新材料业务领域筛选出14家公司，建议关注圣泉集团、晶纯生化、久日化学、中晶股份、凯大催化、长先新材、鸿盛数码、同立高科、兆鋆新材、广东羚光、吉华材料、优能橡塑、华源新材、优波科。

风险

新三板挂牌公司规模普遍偏小，存在业绩波动较大的风险；部分新三板公司估值偏高。