低空空域《改革意见》彰显国家决心

国务院、中央军委《关于深化我国低空空域管理改革的意见》肯定了通航发展意义深远，通航发展有利于拉动内需、扩大就业、培育新的经济增长点。确定了通过 5至 10年的全面建设和深化改革要达到的目标，总体目标的实现分为试点（2011年前）、推广（2011-2015年）和深化（2016-2010年）三个阶段，分层次、分步骤以点促面推向全国。

推广阶段（2011-2015年）涵盖区域高于市场预期

根据《意见》试点阶段（2011 年前）将在广州、沈阳飞行管制区进行深化试点；推广阶段（2011-2015）将在全国推广试点，在北京、兰州、济南、南京、成都飞行管制区分类划设低空空域。飞行管制区的概念并不仅限于城市，而是近似于“大军区”的概念，意味着至 2011年前全国七大管制空域中有两个开始试点，2015年内其余五大飞行管制空域将全部参与试点。

市场容量广阔，通航产业发展将迎来黄金十年

通用航空将被列入新兴产业“十二五”规划，成为新兴支柱产业培育重点。

随着中国经济的发展，除了工业服务、农林作业外，公务飞行、商用飞行、空中救援、空中游览等正受到越来越多人青睐，通航有着巨大的市场需求。

我们认为，经历市场培育期（2003-2010）、快速发展期（2011-2015 年）和稳步增长期（2016-2020年）三个阶段，至 2020年我国通用航空器保有量将达到 1万架，其中活塞飞机 6000架，涡桨飞机 2000架，喷气公务机500架，直升机 1500架。2010-2020年间我国通用航空飞机需求容量将达到 1000 亿以上。根据航空拉动产业链发展 1:10 的经验，未来十年通用航空将拉动万亿需求。

通航制造、维修、运营和空管设备等行业将获益，“谨慎推荐”

我们认为通用航空产业链受益先后顺序为：通航运营和维修—机场及空管配套—通用飞机总装—国产飞机核心部件制造。由于当前板块估值较高，我们仍维持行业“谨慎推荐”的投资评级，并维持海特高新“推荐”投资评级，给予哈飞股份、威海广泰、贵航股份 “谨慎推荐”评级。