招标量：1-11 月风电招标115GW，同比+87%

风机：11 月陆风招标环比+26.3%，河北/辽宁/浙江1.2GW 海风启动招标。2024 年1-11 月，风电共招标114.6GW，同比+86.6%；11 月风电招标量为17.6GW，同/环比+110.9%/+35.1%。分类来看，2024 年1-11 月海/陆分别招标7.9/106.7GW，同比-14.3%/+104.3%；11 月陆风招标16.4GW，同/环比+149.6%/+26.3%；海风招标1.2GW，为河北山海关海风一期500MW、辽宁大连花园口I/II 海风项目400MW、浙江嵊泗7 海风项目252MW，同比-34.4%。

海缆：1-11 月送出缆/场内缆分别招标7.2/7.8GW，月内山东/辽宁/广东/浙江项目启动海缆招标。2024 年1-11 月，送出缆/场内缆分别招标7.2GW/7.8GW；其中11 月招标送出缆/场内缆0.9/1.6GW，月内山东半岛北K 启动、辽宁大连花园口I/II 启动送出缆及场内缆招标，广东青洲七、浙江苍南1 号二期扩建启动场内缆招标。

中标量：1-11 月风电中标115GW，同比+83%

风机：11 月海风中标量达2.5GW，陆风中标环比+18.5%。2024 年1-11月，风电中标115GW，同比+82.6%；11 月风电中标17.8GW，同/环比+173.1%/+37.2% 。分类来看， 2024 年1-11 月海/ 陆中标量分别为10.3/104.8GW，同比+15.7%/+93.6%。11 月海风中标量为2.5GW，同/环比+131.5%/+2446%；陆风中标量为15.2GW，同/环比+181.6%/+18.5%。

本月中标海风项目为广东珠海高栏一（500MW）、浙江瑞安一号（其中146MW）、福建莆田平海湾DE（400MW）、广东帆石一（1000MW）、河北山海关一期（500MW）。

海缆：1-11 月送出缆/场内缆分别中标5.8/5.9GW，11 月广东1GW 海缆开标。2024 年1-11 月，分别有5.8/5.9GW 送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于浙江（1.4GW）、广东（1.4GW）、海南（1.2GW）、福建（0.7GW）、江苏（0.9GW）、上海（0.3GW）、广西（0.3GW）。11 月广东帆石一（1000MW）场内开标。

中标价：11 月海风均价创年内新高，陆风均价环比+14%。据统计，11 月海风加权中标均价为3279 元/kW，为今年以来最高价；陆风加权中标均价为1509元/kW，环比+14%。从整机商角度分析，陆风方面，2024 年1-11 月联合/东方/远景/中车中标均价均超1400 元/kW；海风方面，明阳/金风/上海电气中标均价均超3000 元/kW。

投资建议：关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。

风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。