智通财经APP获悉，衡量全球新兴市场股市表现的基准股指——MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging-Market Index)有望强势延续六个月来的最佳月度表现，主要因中国股市(包含港股与A股)在中国科技股无比强劲的走势以及更多财政措施预期的推动下大举反弹势头持续强劲。MSCI中国指数方面，则已经步入“技术性牛市”行情，今年以来涨幅超过20%，大幅跑赢美股市场的标普500指数以及纳斯达克综合指数。

最新统计数据显示，MSCI新兴市场指数在3月份单月上涨近3%，创下自去年9月以来的最大月度涨幅的概率越来越大，主要受到中国港股与A股市场核心科技与消费类股票标的的强劲上涨所推动。

在DeepSeek全面点燃的“中国科技股狂欢”之后，聚焦于中国股市的投资者们正等待一场计划中的简报会议，该会议将详细阐述旨在提振消费的措施，这些措施可能有助于维持港股与A股市场的进一步上涨势头，并且纵观后市，“大消费”板块与DeepSeek横空出世所引领的“中国科技股投资狂热浪潮”有望在今年持续成为驱动中国股市长期牛市行情“双引擎”。

有迹象表明，国内需求正在显著回升，集中体现在1月至2月期间的零售销售额和工业产出增速均超出市场预期。来自财政部、商务部、央行和其他政府机构的官员计划于周一举行新闻发布会，介绍具体的消费刺激措施。

“最新举措可谓强化了中国提振消费的优先目标，这可能有助于扩大今年剩余时间中国股市的上涨势头，目前主要由科技股所引领，后续可能扩张至更大范围。”来自Saxo Markets的首席投资策略师Charu Chanana表示。“盈利前景的改善可能会吸引消费、旅游和医疗保健等其他板块或者行业的更广泛参与。”她补充道。

尽管周一公布的一系列经济数据对中国股市影响有限，但更广泛的新兴市场指数的投资情绪有所改善，因市场认为美国总统唐纳德·特朗普的关税可能没有市场最初预期的那么激进。3月份美元大幅走软也提振了新兴市场股市和货币，MSCI新兴市场货币指数本月上涨0.9%，同样有望创下自去年9月以来的最大月度涨幅。

随着美国总统特朗普发起的全球广泛贸易战引发人们对美国经济“滞胀”乃至陷入深度衰退的担忧情绪，美国金融市场的逢低买盘以及更广泛的全球投资者对于“逢低买入”估值高企的美股愈发犹豫，并且找到了一个估值具备优势、基本面强劲且在人工智能方面的实力与美国不相上下的新投资方向：中国股市。

“美国例外论”逐渐崩塌，中国股市表现远强于美股

长期以来，投资界几乎一致认为，美国的科技巨头们仍然是全球质量最高的公司，它们拥有市场主导地位、惊人的盈利能力和充足的现金储备。但是现在的问题在于，这些优势是否早已被反映在股价曲线中?且当前估值相比于2022年历史性的暴跌时期高得多，特别是当美国经济增速放缓、企业在人工智能领域的巨大投资可能无法达到预期效果，以及估值更具优势且盈利潜力强劲的中国科技巨头们今年以来强势崛起的情况下，这种优势是否正面临威胁。

对于中国股市——即港股与A股市场而言，DeepSeek重磅推出的具备划时代意义的“超低成本AI大模型”带动大模型开始深度渗透至中国各行各业，以及阿里巴巴强劲业绩与阿里所展现出颇具雄心壮志的“人工智能超级蓝图”，已经成为全球投资者重新评估中国资产的前所未见“牛市催化剂”，而这些投资者本来已经对美国科技股愈发高企的估值感到担忧。

随着中国人工智能初创公司DeepSeek全面崛起，并且引领以“极低成本”和不输OpenAI的“高能效”为核心的全新“AI大模型算力范式”，DeepSeek开始与医疗、金融和教育等各行业，以及与消费电子等应用终端深度融合带来的AI创新产品/服务，有望带动中国半导体、SaaS软件、云计算乃至所有行业销售额和营业利润步入新的增长范式，最终推动全球投资者们对于中国股市，尤其是科技股的看涨热情。纵观全球对冲基金今年迄今投资收益，2025年以来跑赢同行平均水平或基准股指的秘诀或法宝似乎有且只有一个准则：配置中国科技股。

今年以来包含阿里巴巴、腾讯以及小米等中国科技巨头的恒生科技指数暴涨超30%，纳斯达克与标普500指数则显得无比疲软，尤其是占据美股这两大指数高额权重的“七巨头”今年以来持续下跌，带动纳指与标普500指数较最高点位跌超10%，跌入回调区域。

2025年迄今， MSCI中国指数已大举飙升超20%，而美股大盘基准指数——标普500指数则下跌了约4%，这两大基准指数的表现差距，即中国股市跑赢美股的具体幅度，有望创下为自2007年以来最大规模的季度超额表现。

中国股市的上涨广度有望从科技股扩大至消费等广泛板块

MSCI中国指数已经步入“技术性牛市”，该基准指数涵盖阿里巴巴、腾讯、贵州茅台以及长江电力等中国核心资产，当前徘徊于75点附近，沪深300指数则徘徊在3990点附近。根据高盛的上涨预期，这两大指数还有上行空间，高盛研究团队将MSCI中国指数以及沪深300指数目标点位分别上调至85点及4700点。

随着新措施预计将大举提振消费，以及盈利复苏迹象的不断出现，摩根大通和富兰克林邓普顿等投资机构预测，未来几个月中国股市涨幅贡献力量将不局限于所谓的“科技股”。

根据纽约梅隆银行衡量全球机构投资者资金流量的指标，中国股市连续三周出现资金流入，截至3月6日当周的资金流入量创下自2023年2月以来的最大流入规模。

摩根大通亚洲区主管兼全球新兴市场股票策略联席主管Rajiv Batra周三在接受媒体采访时表示：“从第二季度开始，涨势涵盖的板块将不断扩大，我们预计必需消费品、房地产、医疗保健等板块的股票将参与中国股市的大反弹。”