【解剖大盘】

今天“东升”的含金量成色十足，因为不再是港股单兵突进，A股今天也势头相当猛，沪指重返3400点上方，创业板指一度涨超3%。中国市场均涨幅超2%。

现在的世道确实变了，以前一直很羡慕美股，因为几十年都一直在走牛，长期的上升通道，经常出现人家大涨，我们最多小涨，但人家只要下跌，这边都要下跌，发生任何不好的事情都是我们买单。现在情况终于在开始逆转，已经有好多次了，近期就特别明显，美股持续在跌，这边没啥动静，后面反而不断走强。

有文章发出嘲讽：特朗普在上台前后一直将中国和欧洲这两个地区列为地缘政治竞争对手。然而，他一系列摇摆不定的关税政策却并没有能令“美国再次伟大”，反而却令中国等市场重现了昔日的荣光。自特朗普1月份入主白宫以来，香港恒生指数已累计上涨了17%，恒生科技指数的涨幅更是达到了约30%。上证综指的涨幅也有约5%。

当前，关税战未止，俄乌冲突也摆不平，特朗普又开始折腾其它。据央视新闻，总台记者当地时间13日获悉，美国国防部已受命提供“军事选择”以确保美国进入巴拿马运河。此外，特朗普还在会见北约秘书长吕特时声称要派更多美军前往格陵兰岛。没啥路好走了，柿子捡软的捏，但，以现在的实力哪个都不好拿捏，因为都觉醒了，而且看清了外强中干的本质。中东这块也趋于稳定，中俄伊北京会晤联合声明:支持伊朗与国际原子能机构继续合作的政策，强调要充分尊重伊朗作为条约缔约国享有的和平利用核能权利。三方强调终止所有非法单边制裁的必要性。有了这个声明，搞伊朗恐怕也没那么容易。

百达资产管理公司驻香港的高级基金经理Andy Wong表示，投资者正在从信奉“TINA”(美国资产无可替代)转向了“TIARA”(There Is A Real Alternative，存在真正的替代选择)。随着投资者适应叙事转变，资金将从原先拥挤的赢家板块撤离。随着越来越多的人认识到这点，资金不断撤离美股转向中国市场已经不可逆转。当然，这个过程是渐进式的，会有一个临界点，比如说彻底看到特朗普根本不能“MAGA”，还有就是中欧关系全面走向修复。实际上，欧洲股市的走强已经在走这个预期。

美股的失望情绪开始蔓延，投资者纷纷转向黄金这一传统避险资产，COMEX黄金报2980美元/盎司，再度刷新历史高位。国家层面的增持黄金是重要推手，除了中国，近几个月，伊朗政府也正大举增持黄金，20%的外汇储备已转换为黄金。黄金的走强还有一个逻辑，那就是比特币在下跌，黄金总市值稳居世界第一，比特币总市值跌至第九。前面说过，比特币对黄金是有压制的，但现在即便特朗普政府在大力推比特币，甚至要建立战略性比特币储备，这种背书都未能把比特币刺激起来，说到底美国信用在缺失，投资者已经觉得不信任了，毕竟是虚拟的东西，说不值钱就不值钱，还是黄金这种实物更踏实。外资大行普遍将黄金价格从每盎司2890美元大幅上调至3100美元。今天黄金股如反复提到的中国黄金国际(02099)今天大涨超8%。

今天尤其是A股市场能大涨，首先是央行发话，3月13日，中国人民银行党委召开扩大会议，重申“实施好适度宽松的货币政策”。会议提出，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。这个时点，发出这种表态，应该是降准降息不会太远，初步估计4月份有这个可能。潜在的预期就是美联储恐怕熬不过4月就会开始降息，因为按照美股这种下跌势头，美联储还不采取行动这个锅是背定了，鲍威尔头再铁，也不敢不降。降息的利好预期出来，地产肯定最受益，房产中介贝壳(02423)先行一步，今天涨超8%，其它绿城中国(03900)、中国金茂(00817)均涨幅超10%。

降息对CXO类也是很大利好，因为医药的融资就会活跃，还有一点，据媒体13日报道，担心联邦资助拨款减少或暂停发放，美国一些高等院校、学术研究实验室已经不得不缩减人员规模，减少或放缓研究生招收和教师聘用。美国教育理事会(ACE)、美国大学协会(AAU)等机构在一份联合声明中表示担忧，警告称NIH资金削减计划将损害下一代生物医学研究人员。此消彼长之下，中国CXO类竞争力将不断提升。相关品种如药明生物(02269)、药明合联(02268)、康龙化成(03759)、凯莱英(06821)均涨幅超9%。

股市旗手也不会缺席，国泰君安和海通证券合并后，新公司的名称终于尘埃落定。国泰君安与海通证券合并后公司名称为“国泰海通证券”。合并题材的中金公司(03908)、中国银河(06881)还有中信证券(06030)均涨幅超4%。

其次，公募基金改革方案的大致方案已经基本出炉，目前处在优化完善阶段，后续将由证监会正式发布，并征求意见。初稿主要从公募基金考核机制、费率改革、权益产品、合规、代销、企业文化建设等六大方面做出了新规定。其中最重要的当属改革公募基金考核机制，重点强调建立长周期考核机制。对于公募基金行业内的评奖，方案提出要进行业态改革，注重长期业绩，要以五年以上业绩奖项评比为主。注意其中的变化，

看长周期，如果都是短视资本在里面追涨杀跌，还怎么稳定市场。长期耐心资本才能奠定牛市的根基。因此，A股市场的茅台(600519.SH)为何大涨5.87%，就是这个原因，这个品种最适合长期持有。还有就是保险类个股，如中国太保(02601)、新华保险(01336)、中国人寿(02628)、中国平安(02318)等涨幅都很可观。当然，其它如腾讯(00700)、阿里(09988)、美团(03690)也都是，稀缺方向的泡泡玛特(09992)、中烟香港(06055)也都算。

3月13日，内蒙古呼和浩特市发布落实《关于促进人口集聚推动人口高质量发展的实施意见》育儿补贴项目实施细则及服务流程。发放育儿补贴实施细则如下：生育一孩一次性发放育儿补贴1万元;生育二孩发放育儿补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁;生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。这个政策超出预期，深圳市也在响应：国家有关部门正研究育儿补贴方案，将根据国家部署积极稳妥做好落实。预计接下来会有更多城市跟进。会不会形成拐点，要看各地的刺激政策力度如何。从人口增加这个维度来看，消费这块的预期就会加强。辅助生殖行业龙头锦欣生殖(01951)最受益，今天大涨41.67%。再是婴幼儿奶粉的乳业，中国飞鹤(06186)大涨超15%，上游的优然牧业(09858)涨超5%。其它消费类看板块聚集。

【板块聚焦】

国家金融监督管理总局官网3月14日消息，金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。有关司局负责人就相关通知内容回答记者提问。金融支持提振消费的主要内容有四方面，一是增加消费金融供给，二是优化消费金融管理，三是开展个人消费贷款纾困，四是优化消费金融环境。

国新办将于3月17日下午3时举行新闻发布会，介绍提振消费有关情况，重要部门负责人将出席。国家发展改革委主任郑栅洁3月6日曾表示，提振消费专项行动方案将很快发布实施。

消费涉及的品种比较多，刺激较大的主要是运动服饰类，因为和旅游健康等相关，主要品种361度(01361)、李宁(02331)、特步国际(01368)、安踏体育(02020)。其它有餐饮的九毛九(09922)、海底捞(06862);家电类的海尔智家(06690)、免税的中国中免(01880)。

【个股掘金】

海尔智家(06690)：首款DeepSeek语音空调出炉积极布局智能机器人领域

公司最新发布的海尔聪明风空调，是海尔首款DeepSeek语音空调，真正实现空气的专属定制。海尔智家2024年前三个季度净利润增长15.27%，2020年Q3至2024年Q3净利润从63亿元增长至151.5亿元，年复合增长率为24.6%。

点评：新产品的不断推出将进一步提升公司的竞争力。2024年以旧换新政策已带动部分家电企业经营改善，2025年政府工作任务强调提消费、全方位扩内需，安排3000亿特别国债支持消费品以旧换新。海尔智家是国内白电龙头全球化及海外并购第一家，全球化布局，近年出海营收超中国本土。上半年实现营收1356.2亿元，境外营收708.2亿元，超境内营收。2024年12月2日，海尔智家在南非完成对伊莱克斯多南非热水器业务收购，交易对价24.5亿南非兰特。业绩亮眼，海尔智家业绩增长得益于产品矩阵中冰箱和洗衣机行业的领先地位、全球化战略以及高端品牌卡萨帝的显著贡献。海尔集团通过并购和投资已拥有8家上市公司，总营收超过4000亿元。公司表示，三翼鸟开展与DeepSeek深度融合，依托DeepSeek的多项前沿技术，对三翼鸟进行了全方位升级。近年来，公司不断加大在机器人技术研发和市场拓展方面的投入，家庭机器人产业立足于未来五到十年的中长期发展战略，聚焦发展面向于家庭应用场景的服务机器人产品矩阵。海尔通过数字化转型降费增效，经营效率不断提高。