行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

贵州茅台(600519):实施注销式回购 提振市场信心

国信证券股份有限公司 09-23 00:00

事项:

9 月20 日公司发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》,在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下,实施注销式回购,增强投资信心。

国信食饮观点:

此次回购为公司上市23 年以来首次注销式回购,回购股份资金总额为30-60 亿元,测算回购股份数量占股本总额不低于0.13-0.27%。公司重视股东回报,加强市值管理,中报后发布3 年分红回报规划,75%分红率假设下对应股息率超过4%,本次回购进一步提振市场信心,彰显公司发展动能。管理层履新以来,公司在组织、渠道、产品层面积极改革,上半年报表兑现稳健增长,全年15%的收入增长目标达成确定性较强。维持此前盈利预测,预计公司2024-2025 年营收1739.26/1961.24 亿元,同比+15.5%/+12.8%;预计归母净利润852.97/969.03 亿元,同比+14.0%/+13.7%,当前股价对应24-25 年估值18.6/16.4X,维持“优于大市”评级。

评论:

上市以来首次注销式回购,回购股份资金总额为30-60 亿元此次回购股份金额为30-60 亿元(含),回购股份价格不超过1795.78 元/股(含),资金来源为公司自有资金,采用集中竞价加以方式,回购股份用于注销并减少公司注册资本,回购期限自股东大会审议通过之日12 个月内,且截至公告日公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员未来3 个月、未来6 个月不存在减持公司股份的计划。按照回购金额和价格上限计算,预计本次回购股份数量不低于167.06-334.12 万股,约占总股本不低于0.13-0.27%。

公司重视股东回报,回购提振市场信心

公司重视股东回报,加强市值管理。8 月8 日公司发布三年现金分红回报规划,2024-2026 年公司每年度现金分红率不低于75%,每年度实施年中和年末两次分红,我们测算分红率75%对应2024 年股息率4.1%,红利资产价值凸显。公司近期股价回调较多,本次注销式回购对公司EPS 略有增厚,也进一步维护了集团、股份公司和投资者利益,也彰显了公司长期发展的信心。

经营治理层面积极改革,全年15%收入增长目标确定性较强管理层履新以来,公司围绕“生产是一线、销售是火线”进行改革,上半年报表兑现稳健增长;第二季度消费需求疲软,飞天批价波动,公司通过供给端调整熨平价格波动,对渠道仍有较强的品牌话语权。当前组织人事调整接近尾声,预计后续在产品(结构、投放节奏)、渠道(优化组织架构、明确权责、厂商关系)等层面持续落实改革举措,整体看公司今年15%的收入增长目标有望实现。长期看,公司品牌力赋予的商业模式价值并未发生改变,公司积极拓展新场景、新客群,培育新需求,为未来高质量发展打下基础。

风险提示

经济增长不及预期,影响白酒消费需求,公司批价仍有下探压力;市场竞争加剧。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈