房地产市场总体情况

15年第9周（15/02/23—15/03/01）回顾——

受春季放假影响，本周统计局的环比和同比数据均有较大程度失真；

上周沪深300指数上升1.43%，房地产行业指数上升0.84%，跑输沪深300指数0.59个百分点。；过去一周涨幅居前3位的个股：国兴地产（19.67%）、大名城（19.35%）、天业股份（14.10%），过去一周涨幅倒数3位的个股：世联行（-7.67%）、运盛实业（-7.31%）、泰禾集团（-6.95%）；

行业重要新闻：中国人民银行决定，自2015年3月1日起存贷款基准利率下降0.25个百分点；北京住房公积金管理中心当天也调整北京住房公积金存贷款利率。住房公积金保障性住房建设项目贷款利率从4.675%下降到4.4%；长江中游城市群以及长沙、合肥、南昌、武汉四市协议将建立住房公积金异地使用机制。

投资策略

1-2月板块表现基本符合我们年度策略《短享繁荣，长思变革》及1月27日研报《改革、转型重回主流视野》的判断，在1-2月份，我们国信地产团队也以力推改革和转型类的地产股为主（代表作“双天”——中天、天健）。

进入2月以来，经济数据未有明显好转，CPI持续走低、通缩风险加大，在这个时点迎来央行的降息是符合我们预期的。本次降息后，我们认为短期高杠杆地产股爆发力较强，而龙头白马经过两个月调整，随着“再降息”及“楼市暖春”到来，亦有望与改革、转型类的地产股共同演绎上涨行情。维持我们春季策略《播种春耕行情》的建议，呼吁买入——

一、转型：中天城投、世茂股份、世荣兆业、苏宁环球；

二、改革：（深圳）天健集团、（珠海）格力地产、（央企）中粮地产；

三、区域：（京津冀、海西）泰禾集团、（京津冀）华夏幸福；

四、龙头白马：华侨城、招商地产、万科。