事件一:

公司公布 2013年年报。报告期内,公司实现营业收入45.57 亿元,同比增加23.94%;归属于上市公司股东的净利润3.92亿元,同比增加 14.18%;实现基本每股收益 0.49 元。分红方案是每 10股派发现金红利 1.48 元(含税)。

投资建议:

公司集纺织服装、城市综合开发、产业投资为一体。公司代表政府对新北区进行全业务深耕开发;处第一阶段建设期的17.5 平方公里高铁片区及万顷良田项目进展顺利,正在启动第二阶段的土地开发,根据合同公司将获得 10%工程收益和5:5 的分成收益。常州房价收入比低、439 平方公里的新北区仅开发了1/5,未来有拓展空间。公司通过品牌战略(自创牛仔裤ERQ品牌)催动纺织服装焕发青春,所投资的江苏银行存在上市预期。因此,我们预计公司 2014、2015 年EPS分别0.51 和0.67 元,对应RNAV是12.14 元。截至4 月21日,公司收盘于5.57 元,对应2014、2015年PE分别为10.86倍和8.35 倍。我们以公司RNAV的6 折7.28 元作为公司未来 6 个月的目标价,维持“增持”评级。