从本月开始，我们将每月向覆盖的房地产上市公司、长期合作的房地产咨询中介机构、房地产开发商的一线人员及业内专家进行调查。调查的目的，是为了更加充分地掌握来自市场一线的信息和判断，并以此与官方披露的统计数据进行互相核对与印证，从而更加准确、及时、前瞻地把握揭示楼市与行业的发展趋势。

23 家房地产上市公司电话调查：11 年销售及12 年开工计划

本月，我们对23 家重点覆盖的A 股房地产上市公司进行了电话调查。调查的内容主要涉及到2011 年全年的销售、开工的完成情况，以及对2012 年的计划。我们的调查提供了以下的几个结论：

销售明显分化：销售策略、产品结构及区域布局是关键

从各家公司的销售情况来看，在我们看来，万科、荣盛发展、华侨城和中南建设的销售表现令人满意；保利、招商和金融街的表现也可接受；但更多的公司由于区域限购、产品结构不理想、工程进度滞后、错过推盘时机等种种原因，导致销售大幅未达年初预期。

压缩开工是大势所趋

项目开工的情况方面，大多数公司都不同程度地放慢了开工节奏，有的公司从年中起就下调了新开工面积。对于2012 年的新开工计划，虽然大多数公司目前尚未提出明确的数字，但压缩开工是大势所趋。

加速周转去库存是当物之急

我们用各家公司2011 年实际完成的销售额推算出其对应的成本值，并计算相应的存货周转率。通过比较，可以发现公司之间差异巨大。从调研获取的信息来看，由于销售的不畅，各家公司的库存都有所增长。库存较为严重的公司，目前手上的可销货值已经达到2011 年实际销售额的两倍！

风险提示：政策风险