政策方面：我国将全面清理今年以来异常成交地块，土地监管升级县级地价"波动"纳入预警范围，全国地价监测扩至县级城市，异常地块2 日内上报；部分地区房地产信托业务量较大的信托公司已接到地方银监局紧急通知，要求暂停房地产信托业务，保障房、经济适用房和城中村改造项目这三类房地产信托业务除外。

行业数据：去年1 月至今年8 月，全国来看：房地产开发投资累计3.8 万亿元（YOY33%），竣工面积累计3.7 亿平米（YOY15%），销售面积累计6 亿平米（YOY14%），销售金额累计3.3 万亿元（YOY26%）；区分一二三线城市来看，房地产开发投资方面，占比分别为13%、35.4%和52%，增速分别为16%、31%和40%；竣工面积方面，占比分别为8.9%、27.7%和63.4%，增速分别为8%、10%和18%；销售金额方面，占比分别为16.2%、33%和50.6%，增速分别为-1%、29%和36%；

城市数据：住宅成交面积同比4 升8 降，其中北京、上海、广州和深圳分别下降34%、15%、3%和19%；环比5 升7 降，其中北京、上海和深圳分别下降37%、3%和39%，广州上升12%；

行业分析及投资建议：我们认为房地产行业将面临2 年左右的调整期。我们认为用低估值的地产股做防御，精选个股是关键。我们推荐北京城建和金融街。其他地产白马股适合填仓。