四月房地产行业要闻回顾

住建部：超九成城市公布房价控制目标

央行4月6日起加息0.25个百分点

国务院派出8个督查组检查各地房价调控成效

国务院：坚持房地产调控力度不放松

统计局：一季度房地产开发投资8846亿元同比涨34.1%

国家发改委拟对商品住房实施反暴利规定

全国主要城市房地产市场状况

整体来看，调控政策对市场成交继续产生较大影响，但在价格方面尚未出现明显效应。4月份，在监测的30个城市中，近五成城市成交面积环比下降，其中跌幅最大的是大连，下降幅度达82.87%。也有不少城市商品房成交出现回升。其中温州位居涨幅榜首，涨幅达145.56%。造成城市分化明显的主要原因有：各地房地产调控政策力度、开发商在本月推盘策略、各地市场预期不同等等。有统计数据的28个城市4月平均房价涨幅为1.56%，超过五成的城市房价出现了不同幅度的上涨。

4月，各地开始加大土地供应力度。全国120个城市共推出住宅用地面积2496万平方米，环比增加13%。但开发商在拿地方面变得较为谨慎。4月住宅类用地成交面积1716万平方米，环比减少36%，同比减少28%。4月住宅用地平均楼面地价997元/平方米，环比下跌33%。土地市场先于楼市对调控政策做出了明显反应，预计在宏观经济背景和行业政策背景不变的形势下，土地市场或将延续低迷。

房地产股票走势点评

从3月中旬开始的房地产板块的又一轮反弹在大盘走势出现大幅回落的状况下走向了终结。4月份在行业中上涨因素主要有资产（矿产）注入预期、一季度业绩有较大涨幅等。从房地产行业4月份走势来看，行业仍然未能摆脱来自收紧的货币政策、严厉的行业调控政策等诸方面的压力，行业上行依旧存在较大阻力拦截。目前来看，这种阻力短期内消失的可能性不大。同时，近期随着一些城市商品房销售的回暖，新调控政策出台的预期增强，加重了房地产行业上行的负担。但是，我们认为，行业仍然存在上涨动力因素，如估值修复的需求，特别是在其他周期性行业已经出现了较好表现的市场背景下；保障房建设可能带来的新发展机遇。因此，我们预计行业走势仍将延续“阶段性反弹-震荡回调-再反弹”的模式。

投资建议

维持行业“同步大市”的评级，可关注阶段性反弹机会，但要特别注意规避政策风险。建议配置受益于保障房建设，且拥有较好的成长性、业绩增长较为迅速、估值较低的房地产企业，如中国建筑、首开股份、北京城建等；业务主要分布在三四线城市的房地产企业，如中南建设、荣盛发展等。