三月房地产行业要闻回顾

发改委:保障房十二五将建3600万套 覆盖率达20%

统计局：1-2月全国房地产开发投资同比增35.2%

发改委要求商品房销售明码标价

统计局：２月份８城市房价环比下降

央行年内第三次上调存款准备金率

发改委取消住房抵押手续费 降低住房交易手续费

房价调控目标出台期限今截止 住建部要求再调整

全国主要城市房地产市场状况

房地产股票走势点评

投资建议

3月，各地方政府继续出台限购措施，同时陆续公布了房价调控目标。在严厉的政策措施的调控下，商品房销售传统旺季3月并不旺。根据中国指数研究院统计数据，在监测的30个大中城市中，七成城市楼市成交量环比上涨，但有近八成城市同比出现下跌。重点城市同比全线下滑，总体下滑40.5%。这说明限购令对购房需求有较为明显的抑制作用，在各种严厉的调控政策作用下，市场观望气氛浓厚。但3月份限购令对购房需求的冲击作用开始减弱。在房价方面，整体波动依旧不明显。其中，重庆上涨了18.52%，宁波下跌了29.06%，汕头下跌了10.74%，其余城市房价都在+10%至-10%区间内波动。

一季度，土地市场明显反映出了政府房地产调控政策的成效，土地成交大幅缩水，土地供应情况也不佳，土地成交价格出现明显下降。根据中国指数研究院统计数据，一季度全国120个城市共成交住宅土地面积8349万平方米，环比减少36%，同比减少18%。120个城市住宅用地平均楼面地价1609元/平方米，环比下跌11%，同比下跌8%。

3月，房地产行业走势强劲，表现超越大盘。截止到3月底，申万房地产指数月度涨幅达到5.16%，在行业中排名第一，同期沪深300指数下跌了0.5%。值得注意的是，近期，保障房概念成为了行业上涨的新动力因素。相比机械、船舶、钢铁、水泥等其他周期性行业，房地产行业的涨幅相对较小，估值相对较低。因此，行业存在估值修复的需求，但行业在政策、销售等方面仍存在较多风险因素，预计行业将继续阶段性震荡走势。

4月，我们继续给予房地产行业"同步大市"的评级，建议适当关注阶段性反弹机会。在个股选择方面，建议重点配置基本面较好、业绩增长较为确定、价值低估的高周转房地产企业，如万科A、保利地产、荣盛发展等；以及受益于保障房建设，且拥有较好的成长性、业绩增长较为迅速、估值较低的房地产企业，如首开股份、北京城建、栖霞建设等。