报告摘要：

事件：国务院新闻办近日发表《2016中国的航天》白皮书，并召开新闻发布会，这是我国第四次公开发表航天白皮书。白皮书介绍了新时期我国航天事业发展的主要任务和基本政策。梳理了2011年以来，我国在载人航天、月球探测、北斗导航系统、高分辨率对地观测系统等重大工程，以及在空间科学、空间技术、空间应用等方面取得的丰硕成果，并阐释了我国发展航天事业的宗旨原则和未来五年发展的主要任务。

首提“航天强国”发展愿景，部署五大任务

白皮书首提“航天强国”发展愿景。航天局副局长吴艳华表示：已初步提出航天强国发展路线图，2030 年左右，中国航天要跻身世界航天强国行列。①未来五年部署五大重点任务：实施航天重大工程，大幅提升自主创新能力；建设空间基础设施，大力推动航天技术应用；加强空间科学研究，取得一批原创性成果；推动全面深化改革，营造良好发展环境；深化国际交流合作，增进人类社会福祉。②再通过十年左右时间，建立比较完善的空间基础设施。

深化体制机制改革，院所改制有望提速

白皮书明确提出：“深化体制机制改革，激发创新创造活力，推动航天事业跨越发展”。①院所改制或将提速。吴艳华表示，未来5 年积极推进航天企事业单位改革，加快建立现代企业制度，完善企业法人治理结构。结合此前中央经济工作会议强调的国企混改，航天科技、航天科工集团院所改制预期重燃。②推进航天立法，保证航天活动有序开展。国内：研究制定空间数据与应用管理、宇航产品与技术出口管理、航天发射项目许可管理、空间物体登记管理、科研生产许可管理等方面法规，依法指导规范航天活动。国外：积极参与外空国际规则制定。③完善竞争、评价、监督和激励等机制。

完善航天多元化投入体系，鼓励民资进入

白皮书强调健全完善航天多元化投入体系。①优化政府投资。进一步明确政府投资范围，优化政府投资安排方式，规范政府投资管理，保持政府对航天活动经费支持的持续稳定。②进一步完善准入和退出机制，建立航天投资项目清单管理制度。③鼓励民资进入。白皮书强调鼓励和引导民间资本和社会力量有序参与航天建设；国务院60 号文《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》鼓励民营资本进入航天领域；国防科工局、发改委今年11 月发布《关于加快推进“一带一路”空间信息走廊建设与应用的指导意见》，明确提出将积极推动商业卫星系统发展，并鼓励社会资本参与，加强资金支持力度。④推动政府与社会资本合作，完善政府购买航天产品与服务机制。

大力发展商业航天

白皮书提出：鼓励引导民间资本和社会力量有序参与航天科研生产、空间基础设施建设、空间信息产品服务、卫星运营等航天活动，大力发展商业航天。①推广航天应用，面向公众服务。航天应用方面：建立政产学研用一体的航天协同创新体系，加强航天技术二次开发，推动成果转化应用；培育卫星应用产业集群和应用市场，完善卫星应用产业链。公众服务方面：面向智慧旅游、广播电视、远程教育、远程医疗、文化传播等大众信息消费与服务领域，开发卫星应用智能终端、可穿戴等电子设备；推动卫星应用与互联网、大数据、物联网等新兴产业融合发展，助力“大众创业、万众创新”。②支持中国企业参与国际商业航天活动，推动宇航产品“走出去”。合作深化：中国共与30 多个国家、空间机构和国际组织签署100 余项合作协定；“一带一路”空间信息走廊建设与应用指导意见正式发布，建设金砖国家遥感卫星星座、亚太多任务小卫星星座得到广泛共识。服务深化：

北斗系统将于2018 年向“一带一路”沿线及周边国家提供基本服务，2020 年前后，完成35 颗卫星发射组网，为全球用户提供服务；探索发展商业航天测控系统，加强国际合作和测控联网，构建开放共享的航天测控服务新格局。

商业航天或现布局良机

国家队布局商业航天。①去年10 月，航天科工集团宣布总投资1500 亿元，打造武汉国家航天产业基地，实施5 大商业航天工程。②我国首家商业火箭公司航天科工火箭于今年2 月成立，将为国内外客户提供商业航天发射服务，在本届珠海航展上公司已拿下全国商业火箭发射首单，预计年底发射。③今年10 月中国长征火箭有限公司成立，之后将重点推出商业火箭系列产品，打造开放、共享的商业航天生态圈。据航天科技集团消息，长征系列火箭明年计划实施14 次商业航天发射。

民间商业航天项目启动。商业化运营卫星“吉林一号”、“丽水一号”相继发射升空，民营商业航天公司零壹空间于近日完成超过1 亿元A 轮融资。

投资建议

航天产业链上游电子器件、航天材料等领域上市公司有望受益。推荐标的：航天电子（惯导类产品、遥测遥控单元以及电子类产品，应用于火箭、飞船、卫星等，控股股东航天九院是航天科技集团资产证券化试点），火炬电子（特种陶瓷材料具有耐高温和超耐磨，适用于航空航天领域）。

产业链下游商业化程度较高的北斗导航、卫星通信领域上市公司也将受益。推荐标的：北斗导航全产业链公司海格通信；院所改革标的：航天机电、航天晨光。

风险提示：

商业航天发展不及预期；航天政策支持低于预期；科研院所改制不及预期。