机械行业下滑幅度趋缓，明年行业景气度提升

稳增长效应显现，经济企稳回升。固定资产新开工项目计划投资额增速从 8 月份开始提升，前 11 个月累计增长 28.8%、比去年提高 6.3 个百分点。固定资产投资完成额（累计）增速从今年 5 月达到年内最低点 20.1%后，基本呈现出逐月提升的态势，前 11个月达到 20.7%。经验数据表明，每个五年规划的第三年是固定资产投资增速的高峰年。我们预计，明年房地产投资增速很可能回升到 20％，全社会固定资产增速将加快、全年在 22％左右。

机械行业下滑幅度趋缓，明年行业景气度提升。按照机经网的统计数据，今年一季度、上半年和前三季度机械行业（扣除汽车、电力设备）收入增速分别是 12.86％、10.55％和 7.12％，利润总额增速分别为-0.51％、-1.29％和-0.55％；从单季度，行业收入增速下滑幅度逐渐减少、利润总额增速在提升；季度末产成品库存增速分别是 21.76%、15.18%和 10.34%，去库存效果明显。我们预计，今年机械行业收入增速 5%、利润总额持平；明年全行业收入增速 10%、利润总额增速 5%左右。

2013年机械行业投资策略：关注景气度上升子行业。

我们从年初以来的周报观点，准确把握住了今年机械行业从年初到年底油气设备（页岩气主题）、铁路设备和工程机械三波行情。明年我们继续重点推荐油气设备、铁路设备、工程机械、农机、军工等景气度上升子行业，推荐三一重工、晋西车轴、杰瑞股份、富瑞特装、机器人、天地科技、中航光电和航空动力等