健康商业险将推动医疗服务业发展

国务院日前发文，提出要加快发展现代保险服务业。文中提出，要充分发挥商业保险对基本养老、医疗保险的补充作用。国务院总理李克强8月27日主持召开国务院常务会议，确定加快发展商业健康保险，助力医改、提高群众医疗保障水平；部署推进养老服务等重大工程建设。我们认为，保险机构将成为社会办医的一支重要力量，促进公立医疗机构提升效率，提升现有医疗服务产业效益，利好医疗服务相关子行业。

2014年中报上市公司毛利率有所恢复

根据最新公布的2014年医药行业上市公司中报，医药板块上市公司收入同比增长12.82%，净利润同比增长13.64%。受行业整体影响，收入与净利润增速同比去年均下滑2-3个百分点。从毛利率水平看，除生物制品、医疗器械、医疗服务业毛利率水平下滑外，其余子行业毛利率均有所上升。其中化学原料药行业毛利率恢复明显。

近一个月医药指数跑赢沪深300指数3.44个百分点

近期，医疗服务行业利好不断，国务院常务会议明确提出加快发展商业健康保险，不仅有助于提高群众医疗保障水平，也将利好医药行业的长期发展。8月初爆发的埃博拉疫情，也显著提高了医药行业的关注度。

投资建议

未来十二个月内，维持医药行业“增持”评级

我们建议从两条投资主线出发，关注：1）医疗服务企业，如恒康医疗、金陵药业；2）业绩复苏的原料药企业，如新华制药、天药股份。