2014 年上半年政策利好推动医药指数走势强劲

围绕公立医院改革,2014 年上半年公布了一系列利好行业发展的政策,包括:《关于加快发展社会办医的若干意见》、《2014 年卫生计生工作要点》、《新型城镇化规划》、放开医疗服务价格等。我们认为随着今年的医药改革重点明确指向“公立医院改革”,未来医药、医疗服务类上市公司将持续系统性受益。

深化医改,积极推动社会办医

国务院办公厅近期推出深化医改31 项重点任务,主要内容分为:1)加快推动公立医院改革;2)积极推动社会办医;3)扎实推进全民医保体系建设;4)巩固完善基本药物制度和基层运行新机制;5)规范药品流通秩序;6)统筹推进相关改革工作。

“招标大年”利好国产药

近期各省招标陆续启动。综合近期信息,本轮药品招标对外资企业相对利空,主要与原研药、仿制药放同一质量层次招标有关。本轮招标也有一些趋势值得注意:1)低价药政策;2)安徽改良双信封;3)支持国产药信号明显。

2014 年医药行业景气度有望维持高位

2014 年一季度,医药制造业的景气指数为152,比上一季度上升1.9。一旦困扰我国医药行业发展的“供方”瓶颈被打破后,必将促进“需方”需求的释放,从而带动医药行业整体进一步发展。

投资建议

未来十二个月内,维持医药行业“增持”评级

根据投资策略,我们建议下半年从三条主线关注医药行业的投资机会:1)医疗服务行业投资,比如金陵药业、恒康医疗;2)受益低价药目录的普药生产企业,比如哈药股份;3)拥有技术优势的原料药企业,如天药股份。