事件：8 月28 日，公司发布2024 年半年报。2024 上半年，公司实现营业收入266.14 亿元，同比增长14.83%；实现归母净利润16.09 亿元，同比增长28.80%；实现扣非后归母净利润15.15 亿元，同比增长25.82%。

把握新基建市场机遇，推进电网智能化业务发展。2024 年上半年，公司积极把握市场机遇，带动公司特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋通信等相关业务保持了较快增长，进一步提升公司市场竞争力。24H1 公司实现营业收入266.14 亿元，同比增长14.83%；实现归母净利润16.09 亿元，同比增长28.80%；实现扣非后归母净利润15.15 亿元，同比增长25.82%。公司持续聚焦通信与能源领域核心产业的战略投入与业务发展，不断在全球风电市场发力，中标申能海南CZ2 海上风电示范项目、山东能源渤中海上风电G 场址工程、克罗地亚中压海缆项目、冰岛VMJ 海缆项目等海洋能源等项目，在手订单充足。伴随国内以特高压为主的电网建设提速，公司继续全面展开与国网、南网、五大发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作；同时做好新能源、轨道交通、电气装备、重大基础设施等行业市场开发，推进公司向能源互联解决方案服务商战略转型。截至报告期末，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约210 亿元；拥有海洋通信业务相关在手订单金额约55 亿元。

积极进行资源整合与战略转型，完善通信&能源领域全球化布局。2024 年上半年，公司于3 月和6 月继续通过子公司江苏亨通高压海缆有限公司引入战略投资者，截至7 月公司完成了10 家战略投资者引入，海洋能源板块融资总额达25.9 亿元，持续促进公司良性运营和可持续发展。同时公司海外建设布局加速推进，公司已在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行通信网络产业布局。2024 年，公司积极推动埃及、印尼、印度等海外光通信产业基地的产能提升， 加快墨西哥光通信产业基地建设； 同时以155,948,604,950 印尼卢比（折合人民币约7,202.17 万元）又收购了Voksel合计16.6%的股份。股份交割于2024 年3 月中旬完成后，公司持有Voksel股份比例上升至89.66%，将进一步加强公司在电力领域的印尼本地化能力建设，完善了公司通信和能源两大领域在印尼及东南亚市场的布局。24H1 公　　司新增签约亚太快链ALC 越南分支、安哥拉NBN 海缆、孟加拉海缆等项目；继续推进Peace 新加坡延伸段建设。我们认为，随着公司通信和能源领域全球化建设持续推进，业务订单不断拓展，未来公司业绩将进一步提升。

盈利预测与投资评级： 我们预测公司2024-2026 年归母净利润为28.20/33.71/39.41 亿元，当前股价对应PE 分别为11/9/8 倍，鉴于公司所处光电行业发展景气度高，同时持续发力进行全球化业务布局，我们看好公司未来业绩，维持“买入”评级。

风险提示：产业政策与市场风险；海外投资与经营风险；汇率风险；原材料价格波动风险。