投资要点:

本周汽车及零部件行业行情回顾 本周二级市场震荡上行,上证综指、深证成指、中小板指以及创业板指均小幅上涨。汽车及汽车零部件行业指数上涨1.57%,跑赢上证综指及沪深300 指数。其中,整车子行业指数下跌1.05%;零部件子行业指数上涨3.20%;汽车服务子行业上涨1.75%。而自年初以来,汽车及零部件行业指数已累计下跌20.53 %,继续跑输上证综指及沪深300 指数。其中,整车子行业指数下跌17.98%;零部件子行业指数下跌21.46%;汽车服务子行业下跌22.29%。

2016 年车市仍不容乐观 2015 年车市在购置税减免政策先仍呈现低速增长。而2016 年年初二级市场便再次遭遇强烈下跌,对车市的影响不容低估。因此本周二级市场中的整车标的表现低于行业平均水平。而汽车零部件企业通过产品结构调整,主动安全、无人驾驶等细分领域快速发展,附加值逐步提高,优质企业盈利能力和业绩表现依然有所保证,在市场反弹之时表现将优于行业平均水平。

本周行业观点更新 我们认为,国内新能源汽车行业发展逐步进入问题高发期,负面新闻屡见不鲜,政策调整增加,我们继续提示新能源车的投资过热风险。今年以来汽车及零部件行业板块大幅下跌之后,部分业绩具有稳定增长的标的已经具有较强的投资安全边际,重点推荐关注星宇股份、华懋科技。另外,部分原有业务具有稳定现金流、转型业务提供业绩弹性的标的也具有较强的投资价值,重点推荐关注模塑科技、万安科技。此外,短期业绩难以体现但长期业务发展方向高度符合行业发展趋势的标的也体现出投资价值,重点推荐关注科力远。

风险提示 宏观经济持续下行,新能源车政策落地不达预期,投资市场火爆造成消费推迟。