投资要点：

两会定调恢复和扩大消费，“十四五”重大工程建设加快，建筑投资机会增多。截至2023 年2 月，固投完成额5.36 万亿元，较去年同期增长5.5%。2023 年2 月新增社融3.16 万亿元，环比1 月有一定回落，但同比增加159.65%，涨幅明显。2 月，建筑业PMI 录得60.20%，环比增加4.5pct，建筑业新订单PMI 录得62.10%，环比增加12.7pct。各级政府投资逐渐落地，形成实物工作量，有望持续带动需求增长。2023 年1-2 月工业增加值累计同比增加2.4pct，工业制造领域逐渐回暖有望带动部分建筑需求。今年政府工作报告列出政府工作重点，把恢复和扩大消费摆在优先位置，同时指出要加快实施“十四五”重大工程，实施城市更新行动，促进区域优势互补、各展其长，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力，推动高质量共建“一带一路”。政策带动行业向好，建筑板块有望维持稳健增长，维持行业“推荐”评级。

基建板块：专项债额度增加1,500 亿元，聚焦重点项目和新基建，市场空间有望持续扩大。针对专项债，政府工作报告指出今年拟安排地方政府专项债券3.8 万亿元，政府投资也将布局新基建领域。发改委在国新办发布会表示今年将积极研究进一步扩大专项债券投向领域，指出要有序实施“十四五”规划102 项重大工程，鼓励更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，推动高质量民间投资项目发行基础设施REITs。2023 年2 月广义基建与狭义基建投资完成额累计同比增速分别为12.18%、9.00%，较2022 年12 月分别略有上升、略有下降。广义基建与狭义基建投资完成额累计同比2 月增速环比2022 年12 月分别增加0.66pct、减少0.40pct。据基建通大数据统计，2023 年2 月份，累计共有70 项基建大项目开工，累计总投资3544 亿元。推荐中国中冶、中国能建、中国电建、中国中铁、中国交建、杭萧钢构。建议关注鸿路钢构、精工钢构。

地产板块：聚焦扩内需防风险促保障，地产市场有望迎来企稳回升。

政府工作报告针对房地产提出要防范化解优质头部房企风险，支持刚性和改善性住房需求。央行于近日召开会议表示要持续防范化解金融风险，推动房地产市场平稳健康发展。国家统计局亦表示目前房地产市场仍处在调整阶段，后期随着整体经济逐步改善，市场预期转　　好，房地产市场有望逐步企稳。近期多地开始强化房地产利好政策以支持房地产市场稳定运行。2023 年2 月房地产开发投资完成额1.37万亿元，同比下降5.70%，自2021 年年初以来持续下滑，降幅首次有所减小，地产开发投资情况或仍未见底。2022 年内累计购置土地面积10,052 万平米，同比下降53.4%，自2022 年年初以来同比下滑幅度均超40%。在地产利好政策持续出台背景下，2023 年2 月房屋新开工面积13,567.00 万平米，同比下降9.40%，降幅明显缩窄；2 月房屋竣工面积13,178 万平米，同比增加8%，自2022 年来首次实现增长；2 月份施工面积750,240 万平米，同比下降4.4%。推荐中国建筑、中国铁建、安徽建工。

风险提示：重点关注公司业绩不及预期；专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；基建落地进展不及预期；原材料价格上涨风险；国内保交楼进展不及预期；宏观环境出现不利变化。