本期投资提示：
本周据申万化工监测的95 种化工品价格，本周环比上涨品种占38%（上周为32%），持平占43%（上周为41%），下跌占19%（上周为27%），油价上涨，部分化学品行情回暖，整体平均涨幅约为0.56%。涨幅前五的分别为东南亚丁二烯（10.5%）、国际天然气/Henry Hub（8.6%）、乙二醇（6.0%）、离子膜烧碱（5.0%）、棉花（4.5%），跌幅前五的产品分别为国际尿素（-6.6%）、国内硫磺（-4.1%）、煤焦油（-3.8%）、醋酸乙烯（-3.0%）、东南亚对二甲苯（-2.2 %）。
价差方面：本周炭黑－煤焦油、乙炔法PVC-电石、丁酮-丁烷、草甘膦-甘氨酸价差环比分别扩大18.4%、6.5%、6.0%、0.2%。MDI-苯胺、TDI-甲苯价差环比分别缩小2.3%、1.6%。
石油化工：
上周国际油价受需求面支撑较强。至周五Brent 和WTI 原油期货环比分别上涨4.01%、上涨2.83%收于50.35 和48.99 美元/桶；周均价分别为49.276 和48.276 美金/桶，涨跌幅分别为-1.63%和-1.52%。美元指数收于95.66，周涨幅+0.24%。7 月1 日美国钻机数431 台，周数量增加10 台，年下降431 台；加拿大钻机数76 台，周数量不变，年下降63 台。其中美国采油钻机341 台，周增加11 台，年下降299台。6 月24 日美国原油商业库存5.266 亿桶，较之前一周减少405.3 万桶；汽油库存2.39 亿桶，周增加136.7 万桶；馏分油库存1.505 亿桶，周减少180.1 万桶；丙烷库存8207.3 万桶，周增加251.2 万桶。6 月24 日原油产量为862.2 万桶/天，较之前本周下降5.5 万桶/天，连续三周减产；较一年前减产97.3万桶/天。OPEC 动态：OPEC6 月份报告：2016 年全球原油需求增长120 万桶/天，至9418 万桶/天。其中印度预计将成为原油新增需求的主要贡献者。2016 年非OPEC 的供应预测为5640 万桶/天。2016年5 月，OPEC 的原油产量减少10 万桶/天，至3236 万桶/天；全球的原油供应在5 月份减少73 万桶/天至平均9451 万桶/天。美国原油库存连续六周下降，产量连续三周下降，加之消费旺季的到来，价格仍有支撑；但由于7 月1 日美国采油钻机数较之前一周增加11 台，或从心理上抑制油价的上涨空间。丙烷脱氢价差扩大，推荐东华能源。油价上涨，产业链长，重点推荐中国石化。随着油价回升带来炼油的效益增加，以及乙烯的行业景气度提高，推荐华锦股份。炼油、乙烯加工能力强，油价上涨库存受益，推荐上海石化。
本周国内外汽、柴、航煤不含税价差分别为879、816、-132 元/吨，幅度为12.5%、-9.2%、-23.3%。亚洲丁二烯需求走强，由于一些装置可能检修或下调开工，市场供应可能减少，壳牌乙烯裂解装置年产能18.6 万吨丁二烯装置重启时间推迟，本周东南亚丁二烯上涨10.5%报于1030 美元/吨；目前聚乙烯库存低、苯乙烯盈利良好，加上需求旺季的来临，乙烯盈利情况有望持续向好，本周东南亚苯乙烯上涨1.3%报于1075 美元/吨；东南亚乙烯上涨1.9%暴雨1095 美元/吨。本周大宗商品整体转暖，加之乙二醇装置故障对市场影响较大，上石化乙二醇本周上涨6%报于5200 元/吨。
基础化工：
维生素：VA 新和成停产13-15 周，浙江医药停产1 月，供给受制于中间体产能持续受限，供需格局最好，库存持续低位，景气度持续向上，需求端等待饲料复苏确认，突破染料：历史高点近在咫尺。染料：活性染料本周价格上涨4000 元/吨。分散染料大品种蓝、黑价格仍维持3.3 万元/吨，分散染料价格仍较坚挺，后期存在涨价预期。尿素：今年夏季肥市场略有推迟，但近期距离用肥时间仅剩半月左右，需求临近、用肥在即，市场不得不陆续启动，行情也暂时得到支撑，跌势暂告一段落。本周国内尿素出厂价、批发价、零售价持稳报于1230、1400、1560 元/吨。农药：本周草甘膦市场价格持稳报于17000 元/吨。
聚氨酯：本周国内纯MDI 挂牌价持稳报于19400 元/吨。万华化学7 月份聚合MDI 对其直供户挂牌价执行14200 元/吨，对其分销商挂牌结算执行13500 元/吨，较上月价格持平。纯MDI、聚合MDI 市场价分别下跌0.6%、0.4%报于16450、12700 元/吨。本周国内纯苯坚挺反弹，纯苯内外盘倒挂区间迅速拉宽，而国内市场加氢苯装置停车造成供应减少，而苯乙烯新装置入场及纯苯下游需求整体恢复，造成需求量增加。
纯苯价格反弹的动力较足。本周纯苯上涨2.5%报于5050 元/吨。本周苯胺因为工厂的限产保价行为帮助价格坚挺，业内预期强行拉涨是为后续下跌而拉高价格，本周上涨3.3%报于6300 元/吨。氯碱：国内PVC市场继续大幅上行，部分企业宣布限量走货，乙炔法PVC、乙烯法PVC 分别上涨1.6%、0.4%报于5430、5650 元/吨。煤化工:本周炭黑市场维稳续市，N330 主流参考3900-4900 元/吨。本周甲醇因国内部分装置检修，货源小涨，本周上涨2.1%报于1910 元/吨。本周江苏索普冰醋酸及河南义马持续停车装置，产量减少约1.3 万吨，下周预计减少2.45 万吨，本周醋酸市场持稳报于1880 元/吨。橡胶：英国脱欧，国际油价下行，但受黑色系大涨带动，国内大宗商品本周普遍上行，沪胶跟风接连大涨，加之合成胶价上扬，以及国际胶价上涨支撑，上海天胶上涨4.3%报于10900 元/吨，顺丁橡胶、丁苯橡胶均上涨2.0%报于10200、10000 元/吨。
化纤：本周PTA 市场小幅上涨1.6%报于4675 元/吨。聚酯行业进入传统淡季，行业开工率有所走低，不过G20 峰会或要求江浙一带印染、化工等企业减产或停产，此次停产涉及聚酯产能约1850 万吨，因此淡季仍需维持生产，以弥补旺季来前的产量损失，聚酯开工率高于前两年同期水平，短期对PTA 价格有一定支撑。
本周聚酯切片、涤纶短纤、涤纶FDY、涤纶DTY 上涨0.4%、0.9%、1.3%、1.2%报于5900、6670、7900、8200 元/吨。国内粘胶短纤报价略微下跌，产销势头有所下滑，下游延续偏淡格局，本周粘胶短纤跌0.15%报于13480 元/吨。氨纶市场整体供应过剩局面未有明显改观，行情处于淡季，下游开工也处低位，需求跟进不足，氨纶44dtex 长丝持稳报于28500 元/吨。锦纶市场整体平稳运行，己内酰胺货源偏紧，锦纶切片市场稳中偏弱，锦纶丝基本走稳。本周己内酰胺、锦纶切片、锦纶FDY 和锦纶DTY 分别涨0.5%、涨0.45%、跌0.7%、持稳收于10100、11045、14500、16000 元/吨。
投资建议：芯片国产化国家IC 大基金大力支持，下游晶圆厂未来扩产十几座，电子化学品有望成为最受益标的，建议关注强力新材、鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、南大光电。成长股继续推荐锂电材料和电子化学品板块，锂电材料重点推荐隔膜龙头沧州明珠、三元正极龙头金鹰股份、转型正极材料的湖南海利。OLED有望成为替代LCD 的第三代显示技术，苹果有望17 年使用，上游材料是国内最受益环节，建议关注万润股份、濮阳惠成、新纶科技等。新材料“十三五”规划6 月7 号已获批通过，近期发布，规划中大篇幅提价石墨烯。建议关注相关标的中泰化学、道氏技术、德尔未来。周期重点推荐行业供需持续改善的维生素行业、安赛蜜等行业以及粘胶。巴斯夫上调VE 报价至88 元/公斤，未来仍有上涨空间，重点关注新和成、浙江医药及金达威；麦芽酚和安赛蜜有望持续提价，建议关注金禾实业；粘胶开工率86%库存低位，受益于G20停产价格有望上涨，业绩弹性依次是中泰化学、三友化工、南京化纤；此外建议关注中报业绩稳定增长的周期标的万华化学、华鲁恒升以及轮胎产业链青岛双星、赛轮金宇。
