建设美丽中国先行区全面推进美丽中国建设，政策推动区域污水高效收集处理促进水环境持续改善。1、1 月15 日，国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》。《意见》聚焦推动绿色低碳发展等目标任务，分级分类建设美丽中国先行区，到2027 年底前形成一批创新成果，建成示范样板，助力美丽中国建设全面推进。政策对推进生态环境保护以及全面推进美丽中国建设有着重要意义。建议关注生态监测、生态保护和环境治理行业中具有核心竞争力的企业，如聚光科技、雪迪龙。2、近日，云南省生态环境厅印发《云南省重点区域城市（县城）生活污水治理三年攻坚工作方案（2025—2027）》（征求意见稿）。

政策将有利于提升重点区域城市（县城）污水收集处理效能，促进污水资源化利用以及推进水环境的持续改善。《征求意见稿》利好污水处理相关标的。建议关注污染监测龙头企业禾信仪器，污水处理龙头洪城环境。

当周碳交易行情：本周（1.13-1.17）全国碳市场综合价格行情为：最高价94.95 元/吨，最低价94.47 元/吨，收盘价较上周五上涨0.51%。本周挂牌协议交易成交量34100 吨，成交额321.20 万元；大宗协议交易成交量10 万吨，成交额932 万元。

本周全国碳排放配额总成交量13.41 万吨，总成交额1253.20 万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量6.31 亿吨，累计成交额430.62 亿元。

宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。

行业新闻：1）绿色低碳|中共江西省委、江西省人民政府印发《关于深化落实“1269”行动计划、加快推进新型工业化的实施方案》2）工业固废|三部门印发关于开展《国家工业资源综合利用先进适用工艺技术设备目录》推荐工作的通知3）污水处理|两部门印发污水处理绿色低碳标杆厂名单并开展对标新（改）建的通知。

板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑赢大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为2.31%、创业板指涨幅为4.66%，环保板块（申万）涨幅为3.11%，跑赢上证综指0.80%，跑输创业板1.54%；公用事业涨幅为1.13%，跑输上证综指1.18%，跑输创业板3.52%。环保子板块涨幅：监测（7.25%）、水处理（4.58%)、水务运营（2.63%）、节能（4.02%）、大气（1.62%）、固废（3.73%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为汉威科技（22.46%）、聚光科技（21.29%）、科融环境（16.96%），跌幅前三的个股为宝馨科技（-9.82%）、龙净环保（-2.11%）、云投生态（-0.56%）。

风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。