招标量： 1-2 月风机招标12.6GW，同比+59.5%

风机：2 月风机招标3.5GW，海/陆分别为0.3/3.2GW。2025 年1-2 月招标12.6GW，同比+59.5%。其中海风招标0.9GW；陆风招标11.7GW，同比+48.7%。2 月风电招标3.5GW，同/环比-35.7%/-61.8%。其中海风招标0.3GW，环比-45.5%，为广东湛江徐闻东二300MW 海风项目；陆风招标3.2GW，同/环比-41.2%/-62.8%。

海缆：2 月广东三山岛六启动场内缆招标。2025 年1-2 月，送出缆/场内缆分别招标3.6GW/2.1GW；其中2 月广东阳江三山岛六500MW 海风项目启动场内缆招标。

中标量：1-2 月风电中标14.2GW，同比+120.2%

风机：2 月风机中标5.1GW，同比+97%。2025 年1-2 月，风电中标14.2GW，同比+120.2%；2 月风电中标5.1GW，均为陆风，同/环比+97%/-44.3%。

分类来看，2025 年1-2 月海/陆中标量分别为0.8/13.5GW，同比-13%/+140.7%。

海缆：1-2 月0.2GW 海风项目场内缆开标。2025 年1-2 月0.2GW 场内缆开标，为浙江苍南1#二期扩建海风项目，由中天科技中标，中标金额为9313.5 万元。

中标价：陆风均价持续回升，2 月环比+6%。据统计，2 月陆风加权中标均价为1565 元/kW，环比+6%。从整机商角度分析，陆风方面，2025 年1-2 月各主机厂中标均价均超1300 元/kW。东方/联合中标均价较高，分别为1773/1719元/kW；海风方面，上海电气/东方中标均价分别为2585/2310 元/kW。

投资建议：关注风电三条投资主线：1、国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好25 年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；2、24 年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；3、海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气、万马股份等。

风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。