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中远海特(600428):Q3实现归母净利润4.73亿元 规模稳步提升或带动业绩高增

浙商证券股份有限公司 10-30 00:00

投资要点

事件:Q3 实现归母净利润4.73 亿元,同比大增74%公司发布2024 年三季报,Q3 实现营业收入45.63 亿元,同比+47.74%,实现归母净利润4.73 亿元,同比+74.00%,实现扣非归母净利润4.67 亿元,同比+159.28%。

Q1 至Q3 共实现营业收入120.43 亿元,同比+33.00%,实现归母净利润12.02 亿元,同比+31.38%,实现扣非归母净利润10.14 亿元,同比+46.93%。

航运市场景气度维持高位,运价同比大幅上涨前三季度集运、干散货航运市场景气度提升,中国出口集装箱运价指数CCFI 均值约1585 点,同比+64%,其中,24Q3 均值约1991 点,同比+127%;波罗的海干散货指数BDI 均值约1848 点,同比+58%,巴拿马型运费指数BPI 平均约1693 点,同比+29%。其中,24Q3 波罗的海干散货指数BDI 均值约1871 点,同比+57%,巴拿马型运费指数BPI 平均约1549 点,同比+17%。

新增运营10 艘船舶,规模稳步提升

公司船队规模发展提速,Q3 新增运营5 艘汽车船、4 艘多用途纸浆船、1 艘重吊船,船队结构进一步优化。其中,新增运营汽车船均为7000-7500 车位LNG 双燃料汽车运输船,标志着公司汽车远洋运输船队正式驶入“大船时代”、“新能源时代”。依靠“汽车船滚装+重吊船吊装+专用框架搭配多用途船”的组合运输模式,1-9 月份公司累计承运商品车出口22.8 万辆。

旺季运价可期,船队规模稳步提升或带动业绩高增短期看,随着航运旺季到来,有望带动特种船运价持续上行,公司受益于汽车出口景气度提升,汽车船运价有望维持高位;中长期看,公司在多用途及重吊船及纸浆船市场具有较强的竞争优势,随着公司新船逐步交付使用,船队规模提升有望带动业绩高增。

盈利预测

公司为全球特种航运运输龙头,随着船队规模稳步提升,业绩有望稳步增长,预计公司2024-2026 年分别实现营业收入144.83、170.20 和179.26 亿元,同比+21%、+18%和+5%, EPS 分别为0.71、0.81 和0.93,对应PE 分别为9.86、8.69 和7.57 倍,维持“增持”评级。

风险提示

风电及机械设备出口不及预期风险;汽车出口量不及预期风险;航运市场运价大幅波动风险等。

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

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