报告摘要：
服务器出货量及营收是云计算先验数据
在云平台建设前期投入的是服务器等基础设施，所以服务器出货量和厂商收入是云计算领域的先验性指标。IDC 等权威机构定期对服务器市场出具跟踪数据。深入分析服务器市场数据有助于发现和预判云计算市场趋势。
中国服务器市场景气度高于全球
2017 年全球服务器出货量为1013 万台，同增6.6%；收入706 亿美元，同增13.8%。中国出货量为256 万台，同增7.7%；收入121 亿美元，同增19.3%。中美服务器市场规模从2007 年的相差约7 倍已缩减到相差约2.4 倍。从增速看，中国服务器市场景气度高于全球。
下游普涨预示中国私有云与公有云市场齐头并进从下游细分市场增速看，全球增速较快的是大型与超大型企业，政府、教育与中小型企业的服务器出货量增长并不一致。基本判断是由大型公有云企业的订单带动。而中国则在所有细分市场基本实现正增长，且2~4 季度增速大部分超过10%，企业市场中四季度更是基本实现增速在50%或更高。这意味着中国市场是由公有云市场和私有云市场同时带动。
中国或面临美国云市场2010年所处突破时点
2017 年四季度中国服务器增长情况与2009~2010 年时类似。2006 年亚马逊推出公有云，2008 年谷歌跟进，2010 年前后成为美国公有云计算市场离开萌芽期步入成长期的起点。中国有机会面临当时美国所处的突破时点，云计算有望在IaaS 层快速成熟，并推动SaaS 层的高速发展。
投资建议
重点推荐国内服务器市场主要厂商，包括浪潮信息、紫光股份、华胜天成、中科曙光等。
风险提示
下游需求持续性不及预期；竞争格局恶化；国际贸易环境扰动。
