投资要点

行业业绩整体向好不变,部分企业寻求转型突破。受益于4G 基础建设及“宽带中国”战略政策实施的推动,通信行业整体板块表现强于大盘。长期来看,在国家促进产业升级以及大力发展新兴产业的背景下,未来五年内技术的革新必将带动产业资本的重新配置,积极转型、布局新兴产业的公司将更受到市场的关注。

站在云计算风口寻找大机遇。云计算进入加速发展期,在数据增长、创新应用等需求背景下,预计国内IDC 以及与流量相关的CDN 行业将继续保持高增长,IT 基础设施第三方服务份额有望快速提升。看好第三方数据中心服务商积极向云服务商转型,同时高端服务器国产化替代机会。

北斗民用市场前景广阔。北斗系统已进入第三阶段,开始由区域运行走向全球拓展。根据GSA 发布的《全球导航卫星系统(GNSS)市场报告》,面向大众的市场应用将占主导地位,导航设备也将逐渐被智能手机和平板电脑取代。到2020 年,北斗卫星导航系统及其兼容产品在大众消费市场得到推广普及,对国内卫星导航应用市场的贡献率达到60%,届时我国卫星导航产业产值将超过为4000 亿元。

专网进入集中建设期。按照公安部及工信部前期规划,PDT 建设已纳入“十二五”规划,2015 年为强制过渡阶段,模拟系统到期报废后一律采用PDT 标准更新。在模转数政策推动的强制转换背景下,以及中央补贴的到位,各地将陆续会有数字集群规模订单出现,专网行业公司将迎来业绩和估值双升的大机会。

投资策略。受益于4G 基础建设及“宽带中国”战略政策实施的推动,通信行业表现良好,抓住新兴产业支持政策下带来的结构性机会,寻找有业绩支撑同时转型大数据、云计算标的,发掘未来业绩明确且估值合理的个股。建议投资组合:海格通信(002465)、振芯科技(300101)、海能达(002583)、华星创业(300025)、三维通信(002115)、光环新网(300383)、网宿科技(300017)、高升控股(000971)、华胜天成(600410)。

风险提示:1. 经济下行带来的政策实施低于预期;2.北斗民用市场发展不及预期;3. 互联网巨头进入IDC 行业导致的竞争加剧,数据中心建设不及预期