动力煤：总体供需平衡，局部可能上涨。自去年底开始电力企业库存较为充足，下游需求相对稳定，而供给增长平稳，今年1月中上句中转地动力煤价出现了小幅下降。目前，动力煤价格己回稳。预计随春节到来，工业企业生产活动将有所减少，下游需求增速及煤企生产都将放缓，动力煤供需将保持平衡。但是考虑到国际动力煤价格上涨以及目前南方发牛的冻雨冰雪等天气，局部地区可能会因运输紧张而造成煤价上涨。

炼焦煤：需求回升，国内焦煤或再次提价。春节过后各地建设项目将逐步开工，待两会过后政策预期明朗，压抑的基建投资需求也将有望释放，钢铁需求将明显增长；同时钢企目前库存维持低位，短期补库存动机强烈；节能减排政策放松效应也可能将于年后显现。同时国际焦煤供给受澳洲水灾影响致国际煤价走高，支撑国内煤价，预计焦煤再次提价的可能性很大。

无烟煤：需求增长放缓，煤价平稳运行。目前化肥生产处淡季，且化肥出口新政也对国内化肥供应及价格造成影响，预计化肥耗煤需求暂难有明显上升，无烟煤需求增长将放缓。近期无烟煤价格处于相对高位，预计未来煤价将继续保持平稳运行，上升空间有限。

喷吹煤：下游需求回暖，提价可能性较大。喷吹煤和炼焦煤价格具有很强的联动性，预计随下游冶金行业逐渐回暖，喷吹煤需求也将稳定增长，若国内焦煤再次提价，喷吹煤随之提价的可能性也较大。

国际价格：澳洲水灾影响持续，国际煤价将维持高位。澳洲水灾虽然灾情有所缓解，煤炭供应能力开始逐步恢复，但所造成影响还将持续一段时间。预计近期国际动力煤及焦煤价格仍将保持在高位，二季度澳大利亚炼焦煤合同价格有望上升250美元／吨以上。

投资策略：积极参与焦煤板块投资机会。今年初以来，焦煤年化静态均价已上涨11%，综合考虑，澳洲大水影响困际焦煤供给，加上春节过后固定资产投资集中释放、钢企补库存效应以及节能减排政策放松等三大需求端因素将助推短期焦煤二次提价，预计提价幅度超过5%，焦煤全年均价有望上涨17%以上。焦煤板块将会成为煤炭股中的反弹急先锋，推荐价格弹性高、“量”有高成长性（含重组预期）以及估值水平相对较低的公司，重点推荐冀中能源、潞安环能、盘江股份、西山煤电、平煤股份等。