投资策略：关注通胀预期下煤炭股即将到来的“配置型”投资机遇，

维持合理估值区间201 0年动态18~20倍

近期虽有较为严厉的节能减排政策，但宏观经济、政策面以及国际经济环境短期内的利空因素基本出尽，有利于煤炭股估值回复到正常水平。预计煤价四季度将平稳向上，2011年仍可望有15%的增长空间，煤炭企业2011年利润增速将不低于20%。预计配置性的需求（由“低配”到“标配”）将推高煤炭股估值，维持行业“强于大市”投资评级及我们8月月报中提到的合理估值区间2010年动态18-20x。煤炭股在“煤价预期或超预期”的投资逻辑下，我们推荐“量”有成长性、有重组预期以及估值水平相对较低的兰花科创、冀中能源、神火股份、中煤能源、平煤股份、西山煤电、平庄能源等。