一周煤炭行业观点:本周环渤海动力煤价格报400 元/吨,上涨10 元/吨。动力煤方面,产地限产力度还在加大,继续支撑产地价格,陕西榆林地区部分煤矿煤价再次上调5 元/吨,预计后期陕北地区煤炭市场仍会继续向好。内蒙古地区煤炭销售依旧良好,煤矿库存依旧偏低,部分低卡面煤和块煤本周价格出现明显上涨。受上游煤矿减限产及坑口煤价持续上涨等因素影响,港口煤炭调入量减少,造成环渤海地区港口库存持续下降,秦港库存降幅最为明显。炼焦煤方面,目前产地焦煤供应较之前有所缓解,但受限产政策影响,价格仍以稳中上涨为主。以河北为例,近日河北北部、南部大矿均对焦煤进行了提价,其中北部大矿对地销用户涨20 元/吨,对重点用户涨50 元/吨,南部大矿主焦煤、肥煤涨50 元/吨,瘦煤涨30 元/吨。但本周河北、山西大部分地区焦炭价格普遍出现下降,降幅在30-50 元/吨。虽然目前焦炭库存仍处低位,但钢价持续下跌,钢厂利润快速减少,使得钢厂打压焦炭价格成为必然。目前煤炭股价位相对安全,并且当前煤炭基本面较1 月明显要好,此前的下跌更多是因信用风险担忧和需求预期落空导致风险偏好降低,所以我们认为当前时点煤炭股仍有较好投资价值,配置方面,建议投资者可继续关注我们持续推荐的焦煤组合:西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、冀中能源和*ST神火。

1)国内煤价:截至6 月8 日,环渤海动力煤综合平均价格指数一周上涨10 元/吨至400 元/吨;截至6 月8 日,天津港一级冶金焦平仓价维持1120 元/吨;京唐港山西产主焦煤库提价上涨10 元/吨至810 元/吨。2)国际煤价:截至6 月10 日,ARA 指数上涨0.15 美元/吨至50.57 美元/吨;RB FOB 指数上涨2.66 美元/吨至59.01 美元/吨;NEWC FOB 指数上涨0.79 美元/吨至53.59美元/吨。3)期货价格:截至6 月8 日,焦煤期货主力合约一周下跌16.50 元/吨至681.00 元/吨;动力煤期货活跃合约下跌3.40元/吨至409.60 元/吨。4)港口库存:截至6 月8 日,秦港一周库存下跌46.89 万吨至378.63 万吨;广州港库存上涨0.3092 万吨至157.7751 万吨。5)重点电厂库存及可用天数:截至5 月20 日,重点电厂煤炭库存上涨89.50 万吨至5411.40 万吨;重点电厂煤炭库存可用天数维持19 日。6)钢厂、焦化厂焦煤库存及可用天数:截至6 月3 日,钢厂和焦化厂的焦煤库存下跌0.90 万吨至871.80 万吨,钢厂、焦化厂焦煤库存可用天数下跌0.44 天至12.16天。7)美元指数:截至6 月10 日,美元指数上涨0.7360 至94.6582;澳元兑美元上涨0.0010 至0.7374。8)流动性指标:截至6 月8日,SHIBOR3 个月利率为2.9460;SHIBOR 1 年为3.0500。