投资策略 下半年:火电推荐高弹性,水电推荐高成长

火电推荐高弹性:煤价持续走低,预计三季度难有起色,‘煤电联动’不会影响三季度盈利,看好煤价高弹性火电个股,建议关注长源电力、华电国际、华能国际。

水电推荐高成长:水电定价机制逐步明确以及增值税税收优惠政策实施将进一步提高水电行业盈利能力,持续推荐成长性明确的国投电力和川投能源。

‘港澳通’带来的结构性机会:A/H折价:华能国际、华电国际;稀缺标的:大型水电,可关注长江电力、国投电力

投资策略 长期:围绕电改对发电侧影响两条主线

一、低度电能耗、高运营效率的电力企业:带来高盈利,高分红? 大型水电:长江电力,国投电力等

大型机组比例较高的发电运营商:华能国际、国投电力、建投能源等(60万千瓦及以上机组装机比例较高) 。

二、受益的电力服务业产业链:

可以降低燃煤成本的企业(开元仪器(燃料智能化建设)等);? 节能提效服务企业(隆华节能(复合冷凝技术)、科远股份(凝汽机清洗)等)。